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刘俏:我国财政政策实施空间较大未来可更积极

2022年08月10日 星期三 新京报
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以GDP作为经济政策锚定的宏观变量,有过高估计宏观杠杆率和金融风险危机爆发的可能。我国整体价值远高于GDP,财政政策仍有较大空间,可更加积极。

  8月2日,北京大学光华管理学院教授、院长刘俏在2022新京报贝壳财经夏季峰会开幕式上表示,从宏观杠杆率角度衡量,我国有实施财政政策的较大空间,因为我国整体价值远高于GDP(国内生产总值)。在百年未有之大变局下,中国经济处于新旧动能交替之际,同时又有庞大的投资机会,未来财政政策可以更积极一些。

  在改革开放前三个10年,中国的全要素生产率(TFP)增速基本保持在4%以上,这意味着GDP增长率长期处于8%以上,“随着中国在2010年前后超越美国成为全世界最大的制造业大国,到2020年我国已基本实现了工业化。但在完成了工业化进程后,TFP增速也有所下降。”刘俏表示,“因此,2010年-2018年我国的TFP年均增速仅有2.1%。这意味着以往靠高投入、大量投资、要素驱动的增长方式需要朝更为高质量发展的方式转变。”

  那么,如何能在工业化进程结束后仍保持较高的TFP增速?刘俏分析,虽然美国没有做到这一点,但是我国在经济层面上有一些结构性利好因素,将可能创造“第二次工业奇迹”。

  刘俏分析,这其中,投资对拉动TFP增速有重要作用,包括通过产业的数字化转型实现“再工业化”,以及投资“再工业化”所需的新基建,如5G、6G基站等基建投资。截至目前我国仍有全世界最大的制造业,未来向高端制造业不断推进也会拉动TFP增速。此外,我国通过进一步提高对外开放水平,提升资源配置效率,也会带来提升TFP的可能性。更为关键的是,双碳时代下将会涌现大量投资机会,据估算,我国在2050年实现碳中和目标需要投资255万亿元-300万亿元之间,如果这些投资在未来三十年平均分配,意味着我国每年需投资的体量相当于8%的GDP。

  刘俏认为,未来一段时间,特别是今年下半年,我国的财政政策应该更积极,重点规划关键领域和节点行业,激活市场主体活力,实现经济倍数效应。

  新京报贝壳财经记者 潘亦纯

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