A股市场是“围城”？

　　■ 一家之言

　　A股市场的持续低迷让国内投资者信心受挫。中登公司近日公布的8月证券市场运行情况显示，近七成账户近一年零交易，空仓账户超过半数。

　　国内投资者不参与交易，沪深交易所将目光转向了国外。从9月13日开始，由上交所、深交所、中金所有关主要领导带队，组成4个队伍赴欧洲市场、美国和加拿大、东南亚、日韩4个地区进行为期10天的路演，寻求海外基金通过QFII渠道进入中国股市。9月22日，证监会主席助理张育军反馈路演情况时表示，境外主权基金、养老基金等长期机构投资者普遍看好中国市场。

　　莫非A股市场真的成了围城，国内投资者想出去，国外投资者想进来？

　　也许对于国内投资者来说，A股估值已经接近于国外成熟市场，这是A股具有吸引力的表现；但作为海外基金来说，A股估值并不低于国外市场。虽然中国股市的管理者认为A股市场的成长性好于其他市场，但中国股市“十年零涨幅”表明，中国股市的成长性并不是体现在投资者的收益上，而是体现在股市的扩容上。对于投资者来说，这种成长性没有任何意义。

　　更何况，IPO、再融资、大小非犹如A股市场的三座大山，压得投资者伸不直腰。造假上市、内幕交易、股价操纵等各种违法违规行为缠绕其中，对投资者利益的保护却仍然更多地停留在口头上。面对这样一个市场，国内投资者因为缺少其他的投资渠道，所以只能困守在此，而海外基金有什么必要往火坑里跳？

　　□皮海洲（湖北 财经评论人）