股指期货不是熊市替罪羊

　　■ 一家之言

　　随着股市持续调整，一些投资者建议，在股指期货市场“限制做空”，以减少对股市的影响。为此，中金所于10月7日在其官网发文表示，限制期货做空是对市场价格机制的人为扭曲，无益于股市健康稳定发展。

　　股指期货显然不是股市下跌的替罪羊。A股市场之所以下跌，有其客观原因。比如，国内外经济的低迷。而就股市自身来说，A股市场为融资服务的宗旨不变，哪怕是在今年股市持续低迷的情况下，新股发行都没有停顿下来。同时大小非套现不断，上市公司再融资也向市场张开血盆大口。

　　要扭转这种局面，应该停止一切对股市的抽血行动，包括叫停新股发行、再融资，以及规范大小非套现行为。同时加大对违法违规行为的打击力度。如果不能有效地解决这些问题，而把股市下跌的责任归结到股市期货的头上，无济于事。

　　当然，一些投资者剑指股指期货“做空机制”，这实际上也暴露了目前股指期货所存在的对中小投资者不公平的问题。在股市下跌的情况下，机构投资者可以卖空期货进行套保，但中小投资者却只有割肉出局，否则只能放任投资损失的加大。

　　不仅如此，由于机构卖空期货会加剧股市下跌，这就意味着机构投资者在进行套保的同时，客观上加大了中小投资者的投资损失。如何解决股指期货“做空机制”对中小投资者利益的损害，这才是管理层需要解决的现实问题。

　　□皮海洲（湖北 财经评论人）