“两会行情”关注预期兑现程度

　　新京报讯 （记者李蕾）上周A股经历了一波“过上车”行情。上周二沪深两市深幅调整，沪指下跌1.4%，近一个月来首次击穿2300点；随后，两市股指持续大幅上扬，沪指收复2300点。在多重利好的刺激下，沪指于上周四放量上攻，大涨2.26%。

　　上证综指全周上涨1.96%，报收2359.51点，深证成指周涨幅3.05%，报收9650.14点。

　　最优组合将逐步打破

　　上周二46家公司再融资规模超千亿、转融券业务即将推出以及外围市场下跌等利空因素打击A股市场，A股当日大幅下挫，沪指跌1.4%，收报2293.34点，近一个月以来首次跌破2300点。

　　而在随后的交易日中，A股一改颓势，放量上攻，上周四沪指大涨2.26%，收盘报2365.59点，全日成交放大至1159.2亿元。

　　此前上周三美股收盘大涨，道指距历史最高点仅100点；全球资金连续24周流入A股；同时近期“三金入市”、外资入市、券商等金融改革等利好不断释放；两会亦引发利好政策预期。

　　安信证券称，2月份市场环境处于一个最优的组合状态：经济复苏的趋势不断超出市场预期，且流动性极为宽松，海外QE和风险偏好回升，同时IPO仍处暂停状态。但预期这一最优组合将逐步被打破。预期IPO在二季度重启的概率较大，6、7月份后投资反弹导致通胀上升也可能对市场带来负面的影响。

　　调控加码 地产板块或难逃厄运

　　申银万国证券分析认为，政策预期和担忧同在，从物价、房价和经济复苏势头来看，尚未触及紧缩约束。市场政策以长效改革与呵护为主，转融券利空风险得到大部分消化和释放，监管层仍着力引入长期资金，两会过后IPO重启预期会增强，从而给市场带来波动，但近期料无重启之忧。

　　3月份政策焦点在“两会”，“两会行情”关键看预期兑现程度，会前及会中维稳要求较强。关于两会预期，申银万国称，期待改革红利，担忧地产调控。

　　实际上房地产调控加码上周末已经来袭。上周五国务院发布“国五条”细化文件，规定提高部分城市二套房贷款首付款比例和贷款利率；出售自有住房征20%所得税。分析人士认为，本周地产板块将难逃下跌厄运。

　　安信证券此前称，政府如果立刻出台严厉的调控政策，房地产销量下滑，打破市场对于房地产投资反弹的预期，那么周期股的反弹终结。

　　申银万国预计3月份可能进入阶段性整理格局，预计上证指数核心波动区间为2250-2450点。