2014年外汇市场机会几许？

　　■ 一家之言

　　2014年，预计人民币会持续释放升值的能量，对美元和日元将是明晰的升值趋势，对欧元、英镑等，可能处于震荡状态。

　　随着中国人投资领域的扩大，拥有外汇的人增多，能够直接或间接投资外汇市场的中国人也越来越多。同时，中国人出国留学和出国旅游的人也越来越多，外汇市场的涨跌对于人们钱包的鼓瘪也有着越来越大的联系。因此，有必要了解和探讨2014年外汇市场的基本情况。

　　作为外汇市场最主要的货币，美元是所有非美货币的对手货币，其波动直接决定着其他货币的相应涨跌。进入2014年，美元的基本面发生了非常重大的改变。原因在于，在2013年12月19日的例行会议上，美联储决定将量化宽松的货币政策（QE）的规模由每月850亿美元削减为每月750亿美元。实施QE政策，导致流动性泛滥、收益率走低，所以QE政策是2009年以来美元的最大压力所在。现在联储开始减少资产购买的规模，导致长期压在美元身上的最大压力源开始减负直至消失，因此美元基本面获得了趋势性的改善，美元中长期内不可能单边弱势。

　　作为欧元来说，2014年其基本面同样可望转暖。2009年底开始，欧元区爆发了猛烈的债务危机。几年来，由于欧洲央行、欧盟以及国际货币基金组织的各种救助手段，包括强制性的债务减记，希腊的退欧风险已经暂时过去，且经济可望在2014年结束长达数年的衰退。同时，西班牙的银行业也已经稳住，爱尔兰已经退出了国际救援机制。所以，南欧诸国的债务危机已经阶段性的平息。由于债务危机是欧元数年来的特大利空因素，随着这个因素的阶段性消失，欧元在2014年，也就没有重大的负面因素，为其走势奠定了较好的基础。

　　由于美元、欧元互为第一大的对手货币，二者在2014年基本面都取得了根本的改善，因此谁也无法压倒对方。所以美元指数和欧元，在2014年，可能都没有大的单向走势，处于震荡的可能性很大。但是，日元则不同。安倍上台以后，大搞QE政策，并且明确2%的通货膨胀目标，日本经济在安倍上台一年来表现良好，而日元则由于QE政策，在2013年大跌。2014年4月，日本政策将上调消费税的税率。届时，如果日本经济受到不利影响，日本央行则可能加大QE规模，那么日元将会继续大跌。日元贬值，在2014年，是个较大概率事件。

　　如果手持人民币来看待外汇市场，同样值得看升人民币。由于有关部门强调人民币汇率制度的改革要尊重市场的力量，而目前人民币汇率实际成交价对比中间价都是升值的，所以市场认为人民币未来是升值的。从经济规律来说，中国保持超长期的巨额顺差状态，外汇储备屡创畸高水平，人民币升值压力非常大。所以，2014年，预计人民币会持续释放升值的能量，对美元和日元将是明晰的升值趋势，对欧元、英镑等，可能处于震荡状态。

　　□陈东海（财经评论人）