划分中小板与创业板有意义吗？

　　■ 谈股论市

　　同样资产利润规模的公司，市场会因为其代码是600、000、002、300开头，而“给予”不同的估值。代码本身构成了企业基本面的一部分，这个打死你也要信，不信你就输在起跑线上了。

　　近日有传媒报道，证监会拟议中的新一轮机构调整，将把发行部和创业板部合并。这不算什么大事——就像人们无法弄清楚审批制和核准制的差别一样，主板、中小板和创业板这些因人设事、徒有其名的板块，合并是正常的，分别存在的现状，却制造了无穷无尽的问题。

　　最早只有沪深市场，没有“板”。自从有了“中小板”，相应的就有了“主板”。接下来又设立了“创业板”，形成现在主板、中小板、创业板三分天下的局面。如果板与板之间确实有所区别，那么费尽心机设立这些个板们，起码有个相互竞争的意义。但是，实事求是地说，从发行上市流程、交易规则等实质角度去分析比较，这些板与板之间最大甚至可说惟一的区别竟然只是股票代码——仅此而已。

　　但是，从证监会大张旗鼓地设立创业板、组建创业板部，到交易所煞有介事地为创业板单独设立代码、建设网站（现在至少数据库方面已经悄然合并），把个创业板搞得既莫名其妙又轰轰烈烈。虽然企业在上市时选择“主板”、“中小板”及“创业板”方面相当随机，不同板块的上市审批流程也完全一样，但因这些板块特别是创业板之名的存在，监管者及市场参与者的意识深处，被生生割裂为不同的思维和行为模式。例如保监会就曾经“禁止险资投资创业板”，在创业板走出谷底创出新高之后又“允许险资投资创业板”。

　　只因存在着主板、中小板、创业板这些名称，望文生义，市场的朴素直觉是，主板企业大而稳重，中小板或创业板企业小而轻浮。但是且慢，以2014年1月24日的收盘价计，两市总市值10亿元以下的个股共12只，主板里就占了9只。

　　再说中小板和创业板。除去那些极端矫情之人，若持公允之论，谁也说不出中小板和创业板的实质性区别。例如，同样是做钢琴的，为什么珠江钢琴在中小板，而海伦钢琴则在创业板？

　　将原本同类型的企业硬给贴上不同的标签，待遇也随之变了。创业板不能借壳上市，壳价值没有了，至今也还不能做现金再融资。更为可笑的是，很多人直接把创业板和圈钱、投机、泡沫联系在一起，搞得整个板块跟ST公司一个待遇。

　　但这种无意义、无厘头的市场区隔，却对A股市场企业定价形成重大影响。同样资产利润规模的公司，市场会因为其代码是600、000、002、300开头，而“给予”不同的估值。代码本身构成了企业基本面的一部分，这个打死你也要信，不信你就输在起跑线上了。

　　各个代码群内的企业毫无本质差异，但只要冠上了不同的名号加以集群，就赋予额外的溢价或折价，这实在是荒谬无比的事情。与其这么长期误导市场、混淆视听，不如干脆消灭现在这种板块区分。深市所有股票合成一个板就没有什么问题。相应的细节是：

　　1.为节约成本计，现有股票代码可不做任何调整，企业如果选择深圳市场上市，可自行选择使用000、002或300开头的代码。

　　2.废除以代码归类的中小板相关指数、创业板相关指数。在所有深市股票池内，除综指、成指之外，市场可以自由编写发布其他指数。

　　□魏君贤（时间投资）