“互联网证券”≠零佣金时代

　　■ 一家之言

　　备受证券业界瞩目的国金证券与腾讯合作项目2月20日中午上线，投资者在国金证券网上开户佣金费率低至0.2‰最终成为现实。对此，有舆论惊呼“零佣金时代”正在到来。

　　这是证券商借助互联网新技术实现的创新，对于其他券商也将产生一定的震动。

　　同银行业已经崛起的互联网金融一样，余额宝、财富宝等新型理财工具的推出已经对传统的银行业务产生了动摇，并且正在倒逼利率市场化加快进程，可以期待，“互联网证券”的出现也将推动证券业的传统业务出现变化，最直接的效果便是可以降低投资者的交易成本，促进市场交易活跃。而券商自己也将受益于此，当网上交易普及以后，券商就不必再花费巨资开设门店，从而省下日常的管理和维护费用。

　　因此，“互联网证券”对投资者和券商是一种共赢。

　　在中国证券市场上，交易成本过高一直是一个制约投资者收益的问题，投资者的交易承受着佣金和交易印花税两笔费用。最近几年来，政策面上已经多次降低印花税，而由于市场竞争的倒逼作用，各大券商也不得不以降低佣金来留住客户。目前行业平均佣金率水平在0.7‰左右，国金证券将其降至0.2‰，其让利幅度还是比较大的。

　　对于国金证券的这一行动，投资者当然是欢迎的，但管理部门的态度却有点暧昧。在上周五的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，已经关注到国金证券与腾讯公司战略合作事宜，市场主体之间的合作与竞争属于市场行为，由相关公司自行决定，证监会关注过程中的合法合规性，若存在违法违规行为，将依法查处。

　　券商佣金战并不是从今日始，而是早已存在，但总的来说管理部门对此是不支持的，以前甚至有过干预行为，实际上是用行政手段保护了竞争力弱的券商，这与管理部门一直强调的“市场化”并不合拍。管理部门之所以这样做，摆在明面上的理由是反对恶性价格战，但实际上也有自己的利益考量。按照规定，证券公司在每笔交易中必须向证监会交纳一定的费用（即规费），券商大幅度降低佣金，很可能会触及证监会的这个利益。

　　但是，证监会是一个利用国家财政拨款运转的政府机构，除此以外它不应该再有其他利益。这笔规费混杂在佣金中显得面目不清。长期以来，这笔规费究竟收了多少，派了什么用场，证监会有必要向外界说明。在降低投资者交易成本已成大势所趋的背景下，证监会也应该有勇气舍弃自己的固有利益。只要这笔规费存在，所谓“零佣金”是不可能成为现实的。

　　□周俊生（财经评论人）