调查股价异动应举证责任倒置

　　■ 公司股事

　　监管部门应紧盯各种股价异动现象，做到一有异动即有应对，立即要求上市公司作出相关说明，借鉴司法层面的举证责任倒置制度，由上市公司提供具有说服力和公信力的证据。如果个中不存在信息泄露与内幕交易行为，也可以还上市公司一个清白

　　继专业化重组之后，中国石化2月19日晚发布公告，将启动对油品销售板块的重组，并计划引入社会和民营资本，试水混合所有制经营。上周五中石化A股迅即涨停，公司H股及可转债亦大幅上涨。

　　中国石化A股上一次封死涨停的时间是2009年7月22日，距今已逾4年半。按理说,这本来是一件好事，但2月19日中石化A股出现异动，盘中一度上涨接近6%,自然引发了投资者的广泛质疑。虽然中石化否认消息泄露，但大宗交易信息显示，2月18日，中信证券总部精准抄底220万股，成交944.4万元。次日，该席位再买220万股，成交994.4万元。

　　股价异动与机构未卜先知式地抄底，容易让人联想到内幕交易。内幕交易的特点，不仅表现在上市公司的相关重大信息遭遇泄露，成为“先知先觉”者大肆牟利的工具上，更表现在个股股价在毫无征兆的情形下出现异动上。事实上，股价异动要么是市场大资金的一种操纵行为，要么即是内幕交易的一种“裸泳”。

　　中国石化的股价异动，发生于重大利好信息披露之前，中信证券的抄底，发生于更早的2月18日，按照正常的市场逻辑，一次巧合可能是偶发事件，连续多次巧合则总会指向某种更为隐秘的内在因素。中国石化股价的高涨，与中信证券总部的大规模增持行为存在相当关联度，更像是一个推动股价上涨的所为。

　　当然，现有的证据并不能说明，中国石化股价异动、中信证券提前抄底，确有上述“原罪”。但中石化所谓保密到位的理由，也不过是自说自话。同时也必须指出，股价异动绝非中石化个案，就在这两天，相继出现了广聚能源股价异动、控股股东子公司“趁机”减持事件、上海石化股价异动事件、仪征化纤股价异动事件。而出现股价异动现象的上市公司对外口径几乎一致，如上海石化、仪征化纤2月20日晚间同时披露股价异动公告称，除已披露信息外，公司不存在应披露而未披露的重大信息。

　　股价异动现象频繁，一方面是出现股价异动的上市企业纷纷喊冤，另一方面则是广大投资者的愤慨与困惑，孰是孰非各执一词，却无助于事件真相的释疑、股市生态的良性发展。

　　因此，唯一的解决之道，就是监管部门应紧盯各种股价异动现象，做到一有异动即有应对，立即要求上市公司作出相关说明，借鉴司法层面的举证责任倒置制度，由上市公司提供具有说服力和公信力的证据。如果个中不存在信息泄露与内幕交易行为，也可以还上市公司一个清白；如果发现内幕交易，对于其中涉案的相关人员实施严惩亦是应有之义。

　　□毕舸（财经评论人）