熊猫烟花并购华海时代涉足影视

　　新京报讯 （记者李蕾）继湘鄂情一周内收购两家影视公司后，又一家上市公司宣布通过并购进军影视业。熊猫烟花3月13日公告称，拟向万载华海发行股份购买其持有的华海时代100%股权，华海时代股权初步作价约5.5亿元。受此消息影响，熊猫烟花昨日复牌涨停，报收10.74元。

　　熊猫烟花称，交易完成前后，熊猫烟花的实际控制人均为赵伟平，不会导致熊猫烟花控制权发生变化，亦不构成借壳上市。

　　熊猫烟花主营业务为烟花生产销售和烟花燃放；华海时代主营业务为电视剧制作和发行。华海时代近年制作和发行的电视剧包括《娘要嫁人》《箭在弦上》，并与著名编剧严歌苓等有长期合作协议。

　　对于进军影视行业，熊猫烟花表示，此举是为了在严峻的烟花行业形势下，降低单一业务风险。公告称，随着国内安全生产形势日趋严峻、环保意识日益增强，烟花行业面临较为复杂的形势。行业政策收紧、安全事故频发、雾霾天气效应等诸多不利因素，直接影响了烟花产品市场需求，对公司主营业务带来一定冲击。

　　熊猫烟花表示，受公司主营业务单一、安全生产压力大、工资成本上涨等因素的影响，公司经营业绩及效益在短期内难以实现快速增长。所以采用并购重组的方式推进多元化战略，以降低单一业务波动风险、增强公司持续盈利能力。

　　熊猫烟花数据显示，去年前三季度，公司营业收入增长率为-33.76%。相比较于熊猫烟花，华海时代2013年毛利率为32.37%。

　　■ 背景

　　各路资本涌入文化影视行业

　　近年来，在国家政策的扶持下，影视行业发展迅速。除了熊猫烟花外，各路资本都开始涌入文化影视行业。

　　湘鄂情近日公告拟收购笛女影视51%股权，而此前其已宣布收购北京中视精彩影视，湘鄂情一周内两度发力收购文化影视公司。3月亦有消息称，北京旅游拟出资1.5亿元收购北京光景瑞星100%股权，高调进军影视行业。此外，禾盛新材拟2.2亿参股金英马影视，涉足影视业务。

　　据投中数据显示，截至去年8月，国内私募股权基金中，设立初期定位于影视投资方面的基金共有25只，目标规模为322.81亿元，平均单只基金规模为12.91亿元，而艺恩咨询数据显示，2007年至2012年国内电影行业市场规模由60亿元增至210.3亿元，年复合增长率达31%。

　　华谊兄弟2013年年度预告业绩称，由于票房业绩支撑，公司去年净利润预计盈利6.3亿-6.8亿元，同比增长160%-170%。

　　投中集团分析师万格表示，国内影视行业完片担保制度缺失、投资机构在投后对影视项目能否按时完成、制作过程中超出预算不能继续进行等情况无法提供保障，并且国内电影行业对票房收入依赖性较强，尤其在国内版权保护意识薄弱，盗版风行，版权预售及后续收入占比较低等风险，各路资本进军影视业还需谨慎对待。（李蕾）