长油股东大会多方博弈残局

　　6月12日，长航油运在退市后首次召开股东大会。这场股东大会，剧终于一场混乱不堪的“闹剧”。

　　这场闹剧的根源，在于各方的利益博弈。一间几十平米的会议室内，90多位与会者各怀心事。利益的不同，使得各方互相抨击。

　　此前高位被套的股民，占据了主席台，要求长油董事会承认财务作假、公开道歉。对呛激烈时，长油董事长朱宁，甚至扬言以“诽谤”控告股民。

　　股民之间，也发生了“阋墙”事件。“价值投资者”与“火中取栗”的投机者之间，恶语相向。双方的战争隐有一触即发之势。

　　根据股东大会透露出的细节，“长油怎么办”这个最核心的议题，日后也将催生出一场长期的博弈战。博弈方涉及公司、股东和十几家债权人。

　　股民冲上台“接管”会议

　　6月12日上午10时，朱宁手拿发言稿，走进了南京油运大厦16层的会议室。长航油运2013年度的股东大会，在这里召开。

　　稍后不久，身着白衬衣的朱宁，遇到了尴尬。54岁的朱宁为央企中外运长航集团的副总经理，一度兼任两家上市公司——长航凤凰和长航油运的董事长。

　　没有其他高管的陪同，朱宁一个人坐在了主席台上。台下，92位前来开会的长油股东，有人在交头接耳，有人在高声辩论，现场有些嘈杂。

　　“现在开会。”朱宁对着话筒说道。话音落下，嘈杂没有如期平息，股民的躁动情绪反而被点燃。

　　丁晓音冲上主席台，坐到了朱宁旁边的“主持人”座牌前。廖亦冰和冯春华也尾随入座。廖亦冰称，由于对长油管理层失去信任，股民决定推选丁晓音主持会议。

　　丁晓音、廖亦冰及冯春华，均是长油的“老股民”。据其介绍，丁晓音在2010年前后，以6元多的价格买入长油；廖亦冰和冯春华，也在2013年之前，分别以1元多和2元多的价格，重仓长油。

　　今年4月，因为连续四年亏损等原因，长油被迫上交所退市。与当初的建仓成本相比，退市前0.83元/股的股价，使部分股民损失惨重。其间，一些股民怀疑，长油存在恶意退市、财务造假等问题。

　　董事长与股民对呛

　　股民与朱宁等长油管理层的对呛，自股民“接管会议”开始。

　　朱宁要求丁晓音撤出主席台，但遭拒绝；董秘曾善柱试图让会议回归“正常”。但他刚开口，便被几位股民斥责为，“败家子，没有资格说话”。

　　曾善柱的发言稿，也被廖亦冰揉成一团，“不要照本宣科”。

　　绕开了长油董事会制定的表决年报的程序，“获得话语权”的丁晓音提议，直接就廖亦冰等人提出的四项临时议案进行表决。

　　廖亦冰宣读了议案。这四项议案包括，长油董事会就长期亏损恶意退市向全体股东公开道歉、成立长油退市非常监督委员会等。

　　与会的小股东，用举手或鼓掌的形式，对这些议案表达了赞成。在“董事会道歉”的议案被宣布“通过”后，朱宁脸色铁青，转向一边。

　　“主持人”丁晓音宣布，“进入向董事长提问时间”。一位股民冲上前，询问“公司退市了，年报表决是否还有意义”。朱宁仍然没有作声。

　　“你的问题问得很好，把我们的董事长难住了。”股民冯春华对着话筒说。

　　最终，朱宁还是开口了，在邻座的丁晓音说他是“宋林第二”的时候。

　　“你们如果有证据，欢迎你们送到中纪委、国资委，但不要首先假设我怎么样。”这位央企干部说。

　　丁晓音不依不饶，“宋林落马之前也是这么说的。”

　　“我要告你诽谤。”朱宁的情绪，已然有些失控。

　　股东大会在上午陷入僵滞后，原定于下午继续进行。但面对小股东拒绝撤出主席台，朱宁“罢会”离去。

　　6月13日上午，朱宁回顾首日的股东大会说，那是一场闹剧。廖亦冰则称，经过第一天的“博弈”，他们表达不满的诉求已经达到。

　　两派股民“冲突”

　　除了股民与长油管理层之间的对抗，股民之间也在12日上午各执一词，甚至互相攻击。

　　据新京报记者粗略统计，仅是朱宁前面的话筒，短时间内就被5个股民抢走过。而股民往往抓过话筒陈述不了几句，台下便有不同意见者发出不满和抗议。

　　比如，一位来自上海的67岁老太太，试图说服其他股民，“千万不要把长油搞破产”。一位女股民站起来斥责道，“你到底在胡说什么？”

　　在6月12日下午朱宁罢会离去后，部分股民对廖亦冰等人把持主席台的做法颇有微词。一位股民称，他目前最关心长油以后怎么办，“以前的那些事情，再去追究也没有意义”。在他看来，“一味地闹下去，没有任何效果”。

　　当天，观点对立最明显的两个群体，是“老股民”与退市整理期进入的“新股民”。

　　4月21日至6月4日，为长油的退市整理期。在此期间，长油连续经历七个跌停板，其股价最终由1.63元降至0.83元，累计跌幅接近50%。此间，一些押宝“未来重新上市”的股民，低价抄底长油。

　　“同样是20万股，我之前两块钱一股买入，总共需要40万元；那些退市整理期7毛钱一股买入的，只需要14万元就能买20万股。”冯春华说，双方的利益诉求，“肯定不一样”。

　　6月12日上午，一位股民积极地游说道，长油退至新三板“是好事”，“相当于打新中签”。他号召与会股东听从董事会的领导，并要求控诉长油管理层的丁晓音“闭嘴”。而后，几位“老股民”一拥而上围住他大骂。

　　股东大会进行时，另一位股民抢过话筒说，他在退市整理期买入了几十万股，“炒股就像打麻将一样，愿赌服输”。

　　他的这番观点，同样立刻引来了老股民们的“围剿”。“我六块钱一股买入时，长油还是一家好公司，我做的是价值投资。”丁晓音说。

　　各方博弈决定长油未来

　　对长油这艘巨轮行进轨迹的规划上，长油现任管理层和廖亦冰等维权股东的观点，趋于一致，即破产重整。

　　廖亦冰等人提出的方案为，长油大股东南京油运，出让大部分股权，以换取战略投资者注入优质资产100亿元。如此一来，南京油运将退居二股东之列。

　　“我们现在还没有成熟的重整方案。”长油总经理李万锦称，管理层欢迎投资者提出切实可行的意见。

　　“在重整方案的问题上，大股东和小股东肯定存在博弈和讨价还价，毕竟这牵扯到谁主导重整的问题。”一位观察人士对新京报记者表示。

　　李万锦称，目前长油的负债率超过了110%，负债结构已不可持续。

　　公开资料显示，因为无法按时偿息，国开行等债权银行已经冻结了大股东南京油运的部分股权。此外，由于无力支付加油款，长油已有11艘超大型油轮停航。

　　朱宁在股东大会上透露，为化解债务危机，长油未来可能使用“债转股”的方案。

　　中外运长航旗下另一家上市公司*ST凤凰，今年年初就以“债转股”化解了近50亿元的债务。

　　据报道，*ST凤凰的债权人包括4家金融租赁公司和6家银行。目前长油的债权人包括国开行、农行、民生等十几家银行以及多家供应商。

　　公开报道称，*ST凤凰的“债转股”方案，使得债权人损失超过20亿元，因此第一次表决时，大部分债权银行并不同意该方案。

　　“债权银行已经吃过一次亏了，这次是否同意长油的债转股方案，实在难说。”

　　前述观察人士称。

　　朱宁称，就破产重整方案，长油会与债权人“一家一家进行沟通”，同时未来不排除法院强制裁决的可能。

　　在朱宁看来，最终长油采取何种方案，将会是一个各方利益平衡的结果，“债权人、债务人、股东都会围绕方案进行博弈”。

　　□新京报记者 尹聪 南京报道

　　本版摄影/新京报记者 尹聪