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邯郸楼市危机的典型意义

2014年09月23日 星期二 新京报
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  ■ 楼市观察

  年化利率30%左右的高利贷,如果是个别房企偶尔救急使用,无可厚非,但当一个城市很多房企都采用这一融资手段,而且持续几年大规模使用,则必将出现系统性风险。因为房地产已告别暴利时代。

  近期,邯郸部分房企资金链断裂,有开发商跑路,几十个楼盘停工,还本付息困难引发集资户恐慌、闹事。据新华网报道,针对部分开发商非法集资,当地政府初步摸排涉及金额达93亿元。

  作为中部地区一个普通的地级市,邯郸的房地产市场与高利贷乱象,颇有研究价值与典型意义。去年以来,在国内流行一种言论:三四线城市楼市泡沫严重,将要崩盘。从案例来看,确实有类似温州、鄂尔多斯、神木等中小城市房价大跌,可以说泡沫破灭。

  但笔者一直反对“三四线城市普遍泡沫论”。房价泡沫的生成有两个必要条件:一是几年内价格连续大涨,二是买方多属投资投机性需求。放眼全国,2011年之前的温州和鄂尔多斯即具备这两个条件。2009年至2011年上半年,这两地房价皆上涨了二倍左右,相比2003年就涨得更多了。在房价上涨期,这两地民间资金充裕,投资投机性购房需求旺盛。

  而绝大部分三四线城市,实际情况是:住宅市场尚处于“长个子”的早期发展阶段,市场需求以自住性需求为主。这些城市的投资投机性需求比重,远小于高潮时期的温州和鄂尔多斯。另外,房价基本没有大涨过,主要是跟着全国大势小幅上涨,总体涨幅远小于一线城市和部分二线城市。

  “邯郸楼市危机”,与温州和鄂尔多斯的表象不同。近几年邯郸房价涨幅不大,去年邯郸房价只比一年前上涨5%左右,而一线城市房价比一年之前上涨了三成左右。而且当地投资投机性需求,也远弱于高潮时的温州和鄂尔多斯。邯郸的这两点情况,与多数三四线城市相似。所以可以认定:邯郸楼市危机,并非房价泡沫危机。

  邯郸楼市危机有三个鲜明特征:其一,民间高利贷火爆。过去几年,民间高利贷在全国很多地区都存在,只是热闹程度有别。其中温州就比较疯狂,并与楼市密切结合,最终导致二者抱团跳崖。年化利率30%左右的高利贷,如果是个别房企偶尔救急使用,无可厚非,但当一个城市很多房企都采用这一融资手段,而且持续几年大规模使用,则必将出现系统性风险。因为房地产已告别暴利时代,而且作为房价温和的邯郸,房企利润率根本无法长期支撑30%左右的融资成本。

  其二,市场管理失序。过去十年,是很多中国城市大扩张、快建设的时期,很多二三四线城市都提出了类似“三年、五年大变样”的口号。邯郸也经历了“大跃进”,旧城、城中村、棚户区的高速拆迁改造、大规模的卖地,安置房小区的超高容积率(3-5很常见),以及权力寻租,造成了房地产开发项目爆发式增长、粗放式经营。高利贷、非法集资、预售资金监管混乱、土地违规出让、开竣工监管不力等等,皆是造成当前楼市危机的诱因。

  其三,房企盲目扩张、无序竞争。发展至当前阶段,我国已形成了一批大型优质房企,但在三四线城市,却密集分布着巨量的中小开发商,他们多数属于外行,也没打算永续经营,多数因为“有关系”而进入房地产业掘金。这些房战略素质差,凭老板的感觉、豪情、盲从而做经营,大规模借高利贷、盲目性拿地扩张。在当前行业转型、市场降温、银行信贷收紧、三四线城市楼盘严重供大于求等“意外困局”面前,自然被撞得鼻青脸肿,狼狈不堪。

  当前邯郸楼市危机,必定需要一段时间“疗伤”,但不会演变为温州和鄂尔多斯式的惨剧,并不意味着全国楼市都将出现相似严重问题,也不宜用来形容三四线城市的整体现状。

  □杨红旭(上海易居房地产研究院副院长)

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