中小股东应积极参与上市公司治理

　　■ 谈股论市

　　中小股东的力量也是巨大的，可驳倒股东大会议案，尤其是股权高度分散的上市公司、或者大股东需要回避表决的时候更是如此。

　　近日上市公司亿纬锂能召开股东大会，会议采取现场投票和网络投票相结合的方式，出席会议44人，代表股份占公司总股本的4.06%，由于大股东惠州市亿威实业是此次关联交易的当事人，不能参与该项议案的投票表决，会上《关于股权转让及债务转移暨关联交易的议案》得到同意票、反对票、弃权票比例分别为1.12%、98.87%、0.01%，最终，此议案被否。笔者认为，中小股东应积极行使自己的股东权利，如此才能推动上市公司健康规范运作。

　　2014年4月亿纬锂能刚把深圳麦克韦尔50.1%的股权买过来，作价人民币4.39亿元，尚有3亿元没有支付。2014年12月30日亿纬锂能发布公告称，12月22日亿纬锂能与其大股东亿威实业签署协议，拟把麦克韦尔50.1%的股权转让给亿威实业，作价4.4467亿元；转让麦克韦尔股权原因是由于电子烟市场增速放缓，同时麦克韦尔的业绩也远远低于承诺的业绩；发布公告当日股价即跌停。

　　亿纬锂能在收购麦克韦尔时，多次向市场传达了对电子烟市场的乐观态度，只是麦克韦尔在2014年的前11个月里，仅实现净利润3113.46万元，而麦克韦尔曾承诺2014年需实现净利润1亿元，并约定业绩承诺的补偿条款，如果不达承诺，那么交易对方应向亿纬锂能补足差额。但在2014年快要结束即将核算当年的最终业绩时，亿纬锂能却放弃业绩补偿，这可能是中小股东不同意转让麦克韦尔的主要原因。

　　由此看出，中小股东的力量也是巨大的，也可驳倒股东大会议案，尤其是股权高度分散的上市公司、或者大股东需要回避表决的时候更是如此。当然中小股东要成功维权，或许需要满足几个前提条件。首先，上市公司应采取网络投票方式。外地股东若参与现场投票可能需要付出差旅费，中小投资者投资小更是不合算，而网络投票方式几乎没有任何投票经济成本，由此散户可以在无成本基础上参与投票。之前网络表决并非强制执行，令人振奋的是，去年和今年初，深交所和上交所先后出台《上市公司股东大会网络投票实施细则》，都规定上市公司召开股东大会，除现场会议投票外，应当向股东提供股东大会网络投票方式。

　　其次是中小股东应踊跃参与投票。由于大股东可能有一些“影子股东”，他们虽然是散户身份，但却可能受大股东把控，对于一些大股东需要规避表决的议案，如果散户参与表决比例比较低，那么这些“影子股东”参与表决，就可能影响表决结果，从而通过有利于大股东、却有损中小股东利益的议案。天上不会掉馅饼，中小投资者如果都指望其他人参与、自己搭便车，那么最终结果必然是一场空。现在网络投票方式必备，只要散户愿意花点时间，通过网络投票只是举手之劳而已，中小股东只有自己参与表决，才能自己决定自己的命运、自己的利益才能得到更好维护。

　　其三是中小股东要加强相互联合。对于一些明显有损中小股东利益的提案，不用联合，中小股东也多会投票反对。只是，目前只有持股3%以上股东才拥有提案权，中小股东要摆脱被动、转为主动，就必须联合起来，若联合持股超过3%，就可由此拥有提案权，可以提出股东大会提案，如果在表决时再相互联合、表决方向高度一致，就可最大限度增强散户集体力量，切实维护自身利益，防止大股东胡乱作为。

　　□熊锦秋（财经评论人）