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“美漂”三年回家 中国手游欲拥抱高估值

称回归是基于美国资本市场对游戏公司的估值问题

2015年06月15日 星期一 新京报
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  中国手游

  时间:6月9日

  作为中国互联网和游戏界的著名“美漂”,中国手游在美国资本市场“闯荡”不到三年后,终于决定回老家混了。

  6月9日晚间,美股上市公司中国手游宣布,已与Pegasus投资控股有限公司和Pegasus合并子公司签署私有化协议。根据协议安排,Pegasus投资控股有限公司将以每股普通股1.5714美元(相当于每股ADS 22美元)的价格收购中国手游。据了解,目前这一私有化交易已得到公司董事会批准,私有化退市的进程正在推进。这意味着首家在纳斯达克上市的手游发行商即将从纳市摘牌。

  上市初始曾“图名不图利”

  与解决扩张中资金饥渴而选择上市的公司不同,2012年,准备登陆纳斯达克的中国手游,成为第一家以“介绍上市”方式IPO的中国公司。而“介绍上市”的一项前提条件就是“不差钱”,且公司本身已经产生利润。作为“第一视频”旗下的公司,中国手游符合这些条件。

  彼时,公司董事长张力军表示,绕过公开IPO,选择只挂牌不融资的“介绍上市”方式,是因为公司并没有紧迫的资金需求,公司更希望借上市扩大公司知名度,同时让投资者能有机会熟悉该公司,进而为中国手游的业务进行市场估值。

  按照公司董事长的这番话理解,中国手游最初登陆美股,更多是一项“图名不图利”的宣传行为。

  虽然上市初没有紧迫的资金需求,但上市两年间,中国手游仍然在资本市场上顺利进行了多轮融资,资料显示,2013年7月份,中国手游首次募集资金2500万美元。2013年11月,中国手游第二轮募集资金1643万美元;2014年3月,中国手游再次融资7870万美元。三轮融资合计约达1.2亿美元。

  CEO称考虑回A股上市

  除去百度、网易等中概股游戏概念巨头,与同类中概股的业绩数据和资本“成绩”相比,中国手游的表现尚可。数据显示,2014年,中国手游净利润2.72亿元人民币;中概股游戏公司乐逗游戏母公司创梦天地净利润1.73亿元;淘米网净利480万美元(约人民币2980万);而“第九城市”净利润则亏损1.07亿元。

  但曾经表示“图名不图利”的中国手游,在上市不到3年后,终于做出了回家的决定。究其原因,或源自其“扩大知名度”“帮助公司业务进行市场估值”等初衷并未达到预期。

  公司CEO肖健表示,中国手游考虑回A股上市,主要是考虑到“美国资本市场对游戏公司的估值,以及对游戏概念的理解问题。”某游戏行业分析人士认为,中国手游作为国内手游市场上的优质标的,在美股市场上受到低估。

  以中国手游目前的股价计算,其市盈率约为16.27,公司现在市值6.63亿美元,与A股上市的游戏公司掌趣科技、昆仑万维等数十亿乃至上百亿的估值相比可谓“寒酸”。

  来自游戏多网站的观点分析称,中国手游如果回归A股,6.6亿美元的估值或许会翻好几倍。“如今的A股迎来了最好的时代,游戏公司长期在美国遭遇不看好,估值处于低谷。除了中国手游外,完美、盛大、乐逗等无一不是如此。”

  与曾经同为中概股游戏公司的“小伙伴”们相比,中国手游此次决定“回家”已经算不上抢占先机。在此之前,盛大游戏、巨人网络、完美世界等公司已经先后进行私有化。在中国手游之前不久,淘米网也抛出这一动议。有互联网行业分析人士认为,“越来越多的游戏中概股奔回A股市场,游戏概念未来的炒作价值也会被进一步稀释。”

  新京报记者 张泉薇

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