复牌连跌遭机构抛售

　　案例2 浩丰科技

　　上市3个多月，股价一路飙升至最高240.45元的浩丰科技（300419）于今年4月24日停牌。接着公司公告称，以7.45亿元价格收购账面净资产金额2345.38万元的路安世纪全部股权。公司在8月14日复牌后，连续4日跌停。

　　上市不久即筹划收购

　　作为营销信息化解决方案提供商的浩丰科技，于今年1月22日登陆创业板。

　　在上市仅3个月后，公司即开始停牌筹划重组，称拟以每股117.68元的价格定向发行633.07万股股份，用于收购路安世纪100%股权。

　　公开数据披露，截至2015年3月31日，路安世纪净资产为2105.83万元。以上述日期为评估日，路安世纪100%股权的评估值为74595.25万元，增值率3442.32%。

　　根据预案披露，相较最终交易价7.45亿元收购价格，该公司的收购评估价值相比账面净资产溢价高出了超30倍。

　　分析称从数据上或面临风险

　　对于本次高昂的评估溢价，路安世纪的原股东承诺在2015-2017年度实现净利润3000万元、4250万元、5350万元。同时对未实现部分以本次交易获得的股份进行补偿，如股份不足以补偿，则由其以现金进行补偿。

　　公开资料显示，路安世纪是国内领先的广电信息技术服务提供商，目前主要面向海内外高端酒店、有线运营商开展业务。公司在2013年、2014年和2015年1-3月分别实现净利润47.74万元、1222.06万元和493.65万元。如果继续按照这样增长，则全年不足2000万净利润。

　　一位私募人士向新京报记者解释，对于净资产2000余万元的公司股权作价7亿元以上卖出，单从账面资金看确实有点让人不好理解。“收购方可能有自己的考虑，但从数据上可能面临风险。”上述私募人士说道。

　　高溢价定增收购问题显现

　　4月24日因筹划重大事项，浩丰科技停牌。在停牌前最后一个交易日即4月23日公司股价涨停，报收240.65元。复牌后，浩丰科技连续四日跌停。8月20日，浩丰科技报收于149.8元/股。

　　根据深交所公布数据显示，浩丰科技在复牌后连续三日遭到机构抛售。

　　上述私募人士向记者解释，遭遇市场大幅下挫之后，前期市场火爆之时推出或实施高定增价、高溢价收购的“两高”定增收购上市公司的问题慢慢暴露出来。如果没有真实的业绩支撑，向浩丰科技高溢价收购的资产或将成为其发展的包袱。

　　新京报记者8月21日上午致电浩丰科技证券事务部电话，截至发稿未收到回应。