超七成定增资金还贷

　　案例1 獐子岛

　　2014年10月末，一场扇贝消失的“黑天鹅事件”让獐子岛（002069）陷入了舆论的风口浪尖。随后公司在当年的定增计划也被迫终止。

　　今年8月13日晚间，停牌两个多月的獐子岛披露了一份新的定增预案。与去年“流产”的定增预案相比，资金规模更大；用途更加详细，且超七成资金用来还贷；值得注意的是此次定增预案高管未参与认购。

　　资产负债率已制约公司发展

　　8月13日晚间獐子岛披露定增预案称，公司拟以17.24元/股的价格非公开发行股票数量不超过8410.67万股，募资总额为13亿元-14.5亿元。从募集资金用途来看，分别用于种业平台建设项目、O2O新业态建设项目以及偿还银行贷款3个项目，使用募集资金分别为1.85亿元、1.62亿元和11.03亿元。

　　值得一提的是，截至2015年3月31日，獐子岛即将到期(1年以内)的短期借款余额为23.31亿元。而按照上述募集资金使用用途中用于偿还银行贷款的11.03亿元，占定增募资总额的比例高达75%。

　　对于资金使用说明，獐子岛方面称，由于海洋牧场遭受灾害的影响，公司2014年的业务受到较大的影响，归属于母公司所有者的净利润为-11.95亿元，公司经营性现金流受到影响。目前，银行贷款、短期融资券是公司主要的融资手段，2012年末至2014年末及2015年3月末公司资产负债率分别达到48.04%、54.07%、76.29%和76.17%，资产负债率及有息负债占净资产的比例都处于较高水平，一定程度上制约了公司的发展。

　　前次定增方案因“黑天鹅”事件“流产”

　　此前，2014年6月獐子岛就公布了一笔定增计划。但是因爆发“黑天鹅事件”而不得不终止。

　　根据獐子岛去年发布的定增预案，拟以12.60元/股向平安资管等特定对象非公开发行股票7936.51万股-1.09亿股，募集资金区间为10亿元-13.7亿元。此后，定增计划推进十分顺利。

　　2014年10月30日晚间，獐子岛如期披露三季报，但该公司的业绩给了投资者当头一棒。公司发布公告称，因为北黄海遭遇异常的冷水团，公司105.64万亩海洋牧场遭遇灭顶之灾，受此影响，公司前三季业绩“大变脸”，由盈利变为亏损约8.12亿元。

　　突如其来的巨亏，让市场陷入震惊。一时之间，对于獐子岛的管理失控、信披违规、造假等的质疑声不断，进而引发了监管部门对公司进行问询和出具警示函。

　　2014年11月19日，獐子岛公告，公司决定撤回定增申请文件。经过一系列自救，6个月后公司再次停牌筹划定增，9个月后新的定增方案出炉。

　　定增认购对象为6家外部机构

　　与前次定增方案相比，本次方案具有许多不同之处。最明显地方是管理层未出现认购。从募资规模来看，本次方案募资总额为13亿元-14.5亿元，较前次有所增加。

　　从资金用途来看，前次方案全部资金用于补充流动资金和偿还银行贷款；本次方案募集资金除此之外还用于种业平台建设项目和O2O新业态建设项目，且有详细的说明；从定增认购对象来看，两次定增认购对象的锁定期均为36个月。

　　认购对象来看，上一次的定增认购方中，獐子岛控股股东长海县獐子岛投资发展中心和上市公司管理层分别通过兴全定增68号和69号参与认购，认购额不少于2亿元和0.5亿元；

　　值得一提的是，此次的定增认购对象是平安大华基金、怀真资管、隆华汇投资、华弘湖泰投资、华弘荷泰投资和富诚海富通资管6家外部机构，上市公司管理人未出现。

　　对此，新京报记者致电獐子岛董秘孙福君，称因高管降薪和增持股票而未参与此次定增。

　　新京报记者 郭永芳