A股为何总有那么多“魔咒”？

　　■ 一家之言

　　与其相信是这些魔咒显灵，更大的可能还是一些机构利用散户心理不断投机炒作，当监管部门开始行使监管职能时，这种“人造牛市”便匆匆结束，受牛市蛊惑而跟风炒作的普通投资者则遭受严重损失。

　　10月20日午盘开盘之后，A股市场在消息面相对平静的背景下，出现了剧烈的下跌，股指收盘时下跌幅度达到3%以上，创下了10月份以来最猛烈的下跌行情。虽然相比于今年6月份，这样的跌幅尚不算猛烈，但由于从本月开始大盘出现了一轮爬坡行情，因此面对昨日的下跌，投资者难免再度成为惊弓之鸟。

　　对于昨日下跌的原因，许多机构投顾给出的市场建议是，A股难逃“逢会必跌”魔咒。每逢重要会议召开，股市都会基本出现下跌，股市通常都是用前期的上涨来迎接重大会议的召开。如此一来，当会议真召开的时候，投资者往往就借机出货。或者当会议的利好低于市场预期时，股市也会因此而下跌。

　　“逢会必跌”的魔咒尚且能够解释的通，可是A股市场还有许多难以用常理解释的魔咒存在。比如“招商证券策略分析会”魔咒，A股逢招商证券开会大盘必跌，屡试不爽。招商策略已经被不少投资者冠名A股“大杀器”。除此之外，还有“4·19魔咒”、“两桶油魔咒”等等几乎都和股市基本面没有太大关联、其中也没有真正逻辑关系的所谓“魔咒”存在。

　　其实，与其相信是这些魔咒显灵，更大的可能还是一些空方利用散户恐惧心理、刻意在特定情况下连续主动砸盘，进而引导市场情绪和投资者思维惯性，由于中国A股的散户市属性，久而久之便形成所谓的“魔咒”，而且目前A股泡沫高企，市场情绪不稳，“魔咒”更显灵验。

　　除了看空的“魔咒”。还有一种来自机构的魔咒则是“看多”。就在前几天随着股指的不断走高，尤其是在突破3400点后，市场上又出现了一股乐观情绪，熊市结束、牛市重启、4000点5000点不是梦的声音再次出现。比如据媒体报道，国泰君安前日发布的一份研报称，股市拔地而起，大涨突破平台，目前策略就一个字：干！随着股市大底浮现，未来的结构性行情正是机构投资者所擅长的，跑赢大妈的时代终于来临。国泰君安展望：熊市已经结束了，把握存量博弈的结构性行情。

　　对于关注股市的投资者来说，这种豪言壮语何其熟悉，在今年上半年行情疯狂演进时，很多机构发表的言论更是激动人心，而它们对那一轮行情自然也起到了推波助澜的作用。最后的结局大家都看到了，投资者遭遇了巨大的财富损失，甚至倒逼政府不得不果断推出救市行动。

　　回过头来看，所谓的大牛市，大都是由机构通过投机炒作而堆砌起来的，在这种投资炒作的过程中，蕴含着大量的市场操纵、内幕交易等违法违规行为，当监管部门开始行使监管职能时，这种“人造牛市”便匆匆结束，受牛市蛊惑而跟风炒作的普通投资者则遭受严重损失。

　　目前无论是中国经济还是全球经济，都处于困难时期，中国刚刚公布的三季度GDP增速下滑到了6.9%，IMF则表示全球经济未彻底复苏，可能迎来新一轮衰退。对于投资者来说，在这种情况下期待行情不断走高、甚至走出大牛市，那就意味着允许机构再来一次全面的投机炒作。

　　无论是所谓的下跌“魔咒”效应，还是一些证券机构发表的鼓吹A股的言论，特别是那些斩钉截铁表示股指将要到达多少点的言论，基本上是在为机构的市场炒作提供背书，投资者对此应当保持警惕，别再好了伤疤忘了痛。

　　□周俊生（财经评论人）

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