P2P失去生命力了吗？

　　■ 观察家

　　伴随着各项监管细则的出台，确实会因为合规化进程而关闭一大批P2P平台，但这种倒闭潮恰恰是件好事，是良币驱逐劣币的市场优化结果。

　　网贷之家近日发布的2月P2P网贷数据显示，2016年2月份，P2P网贷行业整体成交量为1130.09亿元，环比下降13.33%；网贷行业整体成交量及正常运营平台数连续两个月出现下滑。不仅如此，还有32家公司主动停业。

　　对于P2P行业来说，2016年注定是不平静的一年，P2P行业整顿的序幕已经悄然拉开。过去，我国P2P企业往往是作为银行贷款的补充，暗地里干着银行的放贷收息事情。P2P背离了信息中介的定性，承诺担保增信、错配资金池等，已由信息中介异化为类银行信用中介。

　　P2P互联网平台既不同于传统上依靠银行的间接融资，也不同于资本市场上的直接融资，而是一种利用互联网平台将借款者与放款者联系在一起、使借贷双方拥有平等地位、实现信息对称交易的新型金融形式。从兴起到如今，在全球金融市场都搅起了巨大波澜。但是，在最初的热潮过后，真正能坚持的P2P平台少之又少。美国Lending Club这类P2P平台公司之所以保持了生命力，正是因为它一直致力于提供中介服务，不单独放贷和收息，只赚取中间手续费用，最大限度保障放款人的利益。

　　从金融市场实践看，并不是越多的P2P公司就表明市场越好。恰恰相反，鱼龙混杂的局面并不利于P2P平台健康发展。随着市场准入门槛进一步提高，大浪淘沙后的行业将逐步走向规范与良性。

　　虽然P2P行业似乎已经进入了一个倒闭潮叠加的瓶颈期，但P2P行业并不会因此而消亡。毕竟，从P2P网贷最初的属性来看，其能够实现不受时空限制，使资金提供方与资金需求方在平台上直接对接，拓宽了金融服务的目标群体和范围，能为社会底层人士提供可得、便利的资金服务，真正实现小额投融资活动的低成本、高效率，为“大众创业，万众创新”打开方便之门，对于“稳增长、调结构、促发展、惠民生”也具有重要意义。

　　况且，网贷机构与传统金融机构相互补充，还可以有效弥补小微企业融资缺口，缓解小微企业融资难、贷款难问题。可以说，P2P网贷平台真正地实现了“普惠金融”和“民主金融”的夙愿，创造了全新的金融方式和社会价值。

　　目前，我国P2P行业正面临着一个转型发展过程，伴随着各项监管细则的出台，确实会因为合规化进程而关闭一大批P2P平台，然而，这些倒掉或关闭的P2P平台涉及的金额和投资人就整个互联网金融行业来说，占比仍然很小（甚至可以被网贷行业的增长体量所覆盖），这种倒闭潮恰恰是件好事，是良币驱逐劣币的市场优化的结果。而未来我国将会不断有机构投资者参与到P2P网贷中来，行业抱团取暖的速度会不断加快，在监管不断完善之后，未来的P2P将有望避免借贷资本金通过平台账户进行中转，更多的将业务集中在平台的中介、撮合功能，规避非法吸收公众存款、非法集资等法律风险，让更多的公众放心地参与投资。

　　换句话说，基于电子商务平台或社交网络而产生的P2P平台模式仍然具有生命力和可持续性。当然，P2P平台必须跟上“互联网+传统产业”协同发展的时代脉络，转型升级成为网贷信息中介机构发展的必然趋势，不借鉴就会止步不前，不转型就必然被市场淘汰。

　　□顾雷(中国人民大学金融与证券研究所教授、法学博士、金融学博士后)