黄金大涨了 “中国大妈”解套了吗？

　　■ 投资者说

　　黄金大涨并非牛市来临，普通百姓除了将投资品和投机品分清外，最好能将财富保险、资产配置及投机炒作区分开来，以防被忽悠。

　　最近，由于英国脱欧，全球经济前景不明，引发金融市场避险情绪，启动了黄金保险功能，金价大涨。7月2日，北京菜市口百货股份有限公司，以今年来的相对高位投资金条，实时价格为每克288.2元。

　　于是，赞誉当年“中国大妈”抢购黄金的声音又起来了，但是要解套还言之尚早。先别说“中国大妈”买入黄金保值升值，首先她们的抄底成本是多少呢？

　　回顾2013年，当时金价的最低点为4月16日，而国际金价每盎司为1321美元，合人民币每克267元。“中国大妈”抄底抢黄金普遍在4月13日和14日，当时金价徘徊于每克290元，这意味着大妈们建仓的成本普遍在290元左右。再者，三年来中国的通胀至少在15%以上，如考虑手续费及通胀率等因素，她们手中的黄金要达保值，至少得等到金价上升至每克350元以上。

　　就近而言，美联储迟早加息，金价上升的动能已然式微，利空将渐渐袭来。而最能蛊惑人心的，莫过于高盛唱多黄金的言论了。如果追踪一下历史，可见高盛在大宗商品市场上的言论，往往恰为反向指标。

　　如今年初，高盛的大宗商品部门主管杰弗里·柯里（Jeffrey Currie）发布报告称，投资者应该做空黄金。当时，柯里预测今后3到6个月，黄金价格将跌至每盎司1100美元，甚至1000美元以下。然而，市场却恰恰顶着他的预言逆势向上，金价今年上半年上涨了接近25%。但当英国脱欧之后，高盛在6月27日180度转换了方向，上调了预期，也就是说，开始鼓励客户买入黄金。不难看出，在金融市场中黄金是被华尔街操控的。

　　其实，白银也是他们炒作的商品。7月4日，纽约交易所COMEX白银期货主力合约，收报每盎司20.41美元，单日涨幅4.2%，五个交易日累计涨幅达14.6%。正当白银开始向上疯涨的时候，白银市场最大玩家摩根大通赢得了反垄断诉讼案的驳回，反驳了之前被指控操纵白银市场的嫌疑。可是摩根大通唱多唱空白银，却是不争的事实。

　　大家要特别注意：在金融市场上既有投资品，还有投机品和保险品等。一般而言，经济向上时，投资品向上，保险品向下，投机品唱多；经济动荡时，投资品持平，投机品向上，保险品唱多；经济衰退时，投资品向下，保险品向上，投机品唱空；经济崩盘时，保险品到顶，投机品横行，投资品蛰伏。但无论何时，投机品、保险品都不是投资品！

　　很多东西，在金融市场内外是不同的。自从和美元脱钩了之后，黄金就只是贵重金属，可进入市场后的金价是被华尔街操控的；比特币有很多优点，但进入平台后却往往被利用，成了庄家做局的工具；股票本来用于企业融资，而股市却成了合法赌场；金融衍生品是为了对冲市场波动风险，但却时常演变成金融核武器。

　　若从金融层面上看投资理财，财富保险、资产配置和投机炒作并不是一回事。富人往往把黄金和白银等大宗商品作为资产配置用于保险。而金融大鳄则在市场中操控投机品兴风作浪。因此，黄金大涨不等于牛市来临，普通百姓除了要将投资品和投机品分清以外，最好能将财富保险、资产配置，及投机炒作区分开来，以防止被忽悠。

　　总之，“中国大妈”囤在手中的黄金若想解套、保值和升值，还有很长的路要走。不过，据说“中国大妈”抢购黄金并非投机，而是准备给女儿做嫁妆。如此，也就无所谓了。

　　□陈思进（加拿大皇家银行资深风险投资顾问）

　　新京报漫画/许英剑