“民生”股权之战或有利中小股东利益增值

　　■ 公司观察

　　民生银行股价不断走高，其直接动因就在于几路资本为增持而投入了大资金，使其股价有了承接力度，中小股东自然能够得益。

　　香港联交所日前披露的数据显示，7月11日和14日通过大宗交易接盘民生银行A股的交易方均为公司现任副董事长卢志强及其掌控的泛海系。据悉，卢志强此番共斥资75亿元增持民生银行，现共持有民生银行A股股份16.83亿股，占公司总股本的比例约为4.61%，仅次于安邦和东方华夏系。

　　民生银行是我国民营资本组建民营银行的先驱，由于其组建时股东限于民营企业，因此股权结构一直较分散，第一大股东新希望集团持有股份也不足10%。2014年，安邦保险通过不断增持，新希望等大股东则同时不断减持，其股权结构出现变化，安邦以持股15.54%成为最大股东。

　　值得注意的是，此次民生银行董事卢志强突然增持，并非孤立事件。在此之前，民生银行的两个重要股东——东方集团和华夏人寿宣布结为一致行动人，开始了增持民生银行的行动，目前已合计持有民生银行5.48%的股权。这表明，围绕着民生银行，一场股权争夺战已初具规模。而民生银行之所以会成为资本抢筹的目标，则或与民生银行董事会即将换届有关，各方需要为争夺董事会席位做好准备。

　　民生银行本届董事会成立于2012年4月，至今已逾期一年未换届。时至今日，民生银行应该与有关人员完成了切割，公司运行自然需要步上正轨。民生银行作为一个在A股市场上口碑甚佳的银行股，各路资本对它都存有觊觎之心，而掌握了董事会席位就意味着对这家银行掌握到相应的话语权，并且可从中获利。就这一点看，目前围绕着民生银行出现的股权抢筹，其意义无疑是正面的。

　　而且，在资本实现这个目标的过程中，中小股东也能得利。民生银行近期股价不断走高，其直接动因就在于几路资本为增持而投入了大资金，使其股价有了承接力度，中小股东自然能够得益。如果民生银行各路资本继续增持股份，甚至要挑战安邦的第一大股东地位，民生银行股价出现进一步走高也是可以期待的。

　　这在最近发生的万科股权争夺事件中可以看得更清楚。宝能系在去年不断增持，推动万科股价不断走高，中小股东手中持股自然可以跟随增值。目前，舆论将万科复牌后的股价下跌归咎于宝能系的举牌，这未免有点本末倒置。资本通过在资本市场这个平台来实现自己的愿望，相比寻找权力帮助或者诉诸情怀感动人，无疑更有说服力，也能让投资者更清楚地看到路径。

　　当然，要让中小股东能够在股权争夺中得益，需要一个前提条件——信息披露充分透明。只要各方严格遵守有关法律规定，中小股东就能根据相关信息判断股票的未来走势，自行决定。值得指出的是，此次卢志强及泛海系增持民生银行，相关信息是由香港联交所公布的，这当然是因为民生银行有H股在港上市，但由此也反映出A股市场对相关信息披露的规定过于粗疏。同样的问题在万科事件中也有暴露，这是需要A股市场的监管部门反思的。为了让中小股东能够更好地实现利益增值，A股市场应该制订更透明、更详细的信息披露计划，从而使市场能够体现出更多活力。

　　□周俊生（财经评论人）