“资本潮商”给监管带来新课题

　　■ 一周谈

　　对于潮商，可以说是大众并不陌生的一个词，从老一代潮商李嘉诚、著名爱国金融家庄世平，到内地富豪姚振华等，再到东南亚，欧洲不少国家的华人首富多为潮商。潮汕善于创业经商的传统已被公认。

　　目前看来，新一代潮商来势更猛，尤其是他们善于学习和运用各类财技，充分利用资本平台快速扩张，由此形成了“资本潮商”。

　　需要注意的是，新一代“资本潮商”近年来瞄准了保险行业，出身广东普宁的张峻，被称为潮商介入保险业的鼻祖。保费、规模暴涨的生命人寿，成为了张峻进行资本运作的核心平台。

　　自2011年至今，生命人寿先后买入过中国银行、金地集团、九芝堂、工商银行、农业银行等20家上市公司股票，其资本扩充速度令人惊叹。

　　最近大出风头的姚振华，也被指借助前海人寿的庞大险资，得以在与万科的股权争夺战中不落下风。

　　其实，险资与股市的关系近年来日益紧密。至7月31日披露的上市公司半年报信息显示，保险资金出现在41只股票的前十大流通股股东名单上。

　　对于传统险资进入股市可能出现的资金风险，监管层不断推出相应约束机制，通过险资偿付能力标准这一核心标准，保监会对各家保险公司的股市注资情况进行实时监控，一旦保险公司偿付能力出现问题，保监会会根据问题的严重程度来规范，不同级别会有不同限制措施。除了不能增加股票投资外，还会有多种限制措施。这就是具化的险企投资A股红线。

　　然而，此举主要是针对传统险资而言，新一代“资本潮商”对于旗下险资的运用，相对更为巧妙，比如就有分析人士指出，宝能往往通过拆借与对冲，来完成包括险资使用在内的融资循环，从而避开监管红线。

　　内地保险资金一般兑现周期长,赔付率低,拥有巨大的现金流,尤其是随着中国经济的快速发展，国人收入的提高，以及对于健康及其他保障意识的增强，内地保险业保持了较高增速。

　　也基于此，各路巨头纷纷杀入保险业，比如BAT、京东等互联网巨头，也包括了商业嗅觉敏锐的新一代“资本潮商”。但险资是否会沦为资本运作的提款机，是业界的关注议题之一，也需要监管层对此予以更多研究与完善。

　　“资本潮商”不仅沿袭了老一辈潮商吃苦耐劳、抱团合作的特性，同时还具有更好的知识基础，以及更为开放性的发展思维，善于挖掘各种发财新途径，被称为中国的犹太人。随着时间的延续，其商业帝国已经完成了广泛的资本积累，开始向更高一层的金融金控平台延伸，同时也把各种“创新”传统延伸过来，比如更为激进的融资及投资风格，这也给监管层带来了挑战。

　　毕竟，法无禁止即可行。

　　不过，“万宝之争”中宝能资管计划屡屡被诟病、以及对于险资使用的风控问题，都成为摆放在监管层面前的新课题。

　　□财经评论人 毕舸