“半年报”揭示：业绩不支持突破性上涨行情

　　■ 谈股论市

　　面对银行股、“两桶油”和券商股交出的半年报，奢望股市出现突破性上涨行情尤为困难。

　　回顾8月份的行情虽然总体上涨了百余点，但8月后半个月的调整行情，着实让投资者有一种困乏的感觉。尤其是在深港通开通消息明朗的背景下，投资者期盼着股市能够像沪港通开通时一样得以提振。

　　但这样的期望很有可能落空。从刚刚披露完毕的上市公司2016年半年报来看，上市公司的业绩并不支持股市突破性上涨。截至8月31日，两市2929家上市公司今年1至6月共实现营业收入14.59万亿元，同比微增1.47%（按可比口径，下同）；合计实现净利润1.38万亿元，同比下滑4.65%。也就是说，在宏观经济“L形”运作的大背景下，上市公司上半年营业收入的增长远远落后于国内GDP6.7%的增幅，利润甚至还下滑了4.65%。这样的业绩对于行情的发展显然难以起到推动作用。

　　尤其重要的是，作为A股市场台柱子的银行股、“两桶油”、券商股的整体业绩都难尽如人意。如工、中、农、建四大银行股，虽然上半年合计净赚4817亿元，日赚26.5亿元，但业绩增长明显乏力。且在业绩上涨乏力的同时，四大行的不良贷款率也均呈上升趋势。

　　再看“两桶油”。其中中石油上半年净利润断悬式下滑98%，仅实现5.28亿元。如果扣除领取的政府补助，中石油还将亏损14亿元。而中国石化虽以净利192.50亿元略好于中石油，但同比下降21.3%。至于“第三桶油”的中海油服，上半年更是巨亏84.03亿元。

　　券商股上半年的业绩同样不乐观。今年上半年24家券商共实现营业收入总额1112.4亿元，净利润总额407.6亿元。由于第一创业证券为今年新上市券商，没有可比数据，其余23家上市券商上半年营收和净利总额，分别同比下滑52.5%和61.8%。而其中作为券商老大的中信证券，仅自营股票就亏了55.64亿元，舆论称其炒股水平“比散户还烂”。

　　由于银行股、“两桶油”是A股市场最主要的权重股，而券商股又是A股市场的风向标。因此面对几位股市大佬交出的半年报，市场显然“乐不起来”。在这种情况下，奢望股市出现突破性的上涨行情无疑是困难的。

　　不过，出现结构性行情倒是有业绩作保证的。比如，创业板上市公司今年上半年实现营收3181亿元、净利润385亿元，分别同比增长33.09%、49.48%。两项数据明显超出整体水平，且增势强劲。而且中小板两项指标也同比分别增长14.84%、12.84%。因此，稳大盘炒个股，仍然是下一步行情的主基调。并且由于深港通开通消息的刺激，深市的走势有望强于沪市。不过鉴于深市市盈率偏高，尤其是创业板的市盈率达到了77倍之上，所以，对个股的炒作不会太疯狂，投资者需要适可而止。

　　而分行业来看，“农林牧渔”的表现尤为突出，整体业绩增幅在200%以上。另外，休闲服务、计算机等行业净利润整体增幅则在30%以上，生物医药、房地产则在10%至20%之间。与此对应的股票，后市受到炒作的可能性很大。根据半年报显示，国企改革股也为A股半年报“增色”不少，加上今年下半年国企改革的提速，国企改革概念股同样也会成为市场炒作的热点。

　　□皮海洲（财经评论人）