索罗斯买进“邮储”唱空中国经济是假象

　　一家之言

　　唱空中国经济的索罗斯却“自打耳光”买进中国邮储银行，至少说明了他唱空中国经济并非看空中国经济。

　　9月28日，中国邮储银行在香港成功上市。虽然邮储银行上市首日的股价只上涨了0.01港元，涨幅只有0.21%，但邮储银行在香港的成功发行与上市，仍然吸引了不少中外投资者的目光。

　　而最让人关注的，当然是此次发行居然引来了索罗斯基金的认购。因为在今年唱空中国的国际舆论中，索罗斯无疑首当其冲。今年1月，索罗斯表示“中国经济难免硬着陆，中国将加剧全球通缩”；而今年4月，索罗斯也曾警告中国银行系统的坏账堆积将对全球经济构成风险。然而，这位唱空中国经济的索罗斯先生，却买进了中国邮储银行，这种自打耳光的做法，不能不令人侧目。

　　那么，如何看待索罗斯基金买进中国邮储银行的行为呢？

　　首先，索罗斯唱空中国经济并非真正看空中国经济。索罗斯终究是做投资的，当他们需要做空的时候，他们当然会唱空。更何况，对于机构投资者来说，尤其是国外机构，唱空做多是一种习惯性操作手法。所以，索罗斯对中国经济的唱空仅仅是基于投资的需要。毕竟在世界范围内，中国目前的GDP增速仍然名列前茅。虽然也存在一些问题，但这主要是发展中的阶段性问题。

　　其次，是索罗斯对香港股市看好。毕竟香港市场是世界上公认的低估值市场，这也意味着香港市场面临很大的投资机会。虽然今年以来，香港股市有了一定幅度的上涨，但与美国股市相比，香港股市的风险完全可以忽略不计。更重要的是，香港股市与内地股市的互联互通，有利于香港股市的发展，继沪港通之后，深港通又将推出，将会有源源不断的内地投资者进入香港股市。而在资产荒背景下，邮储银行将是内地机构投资者投资的一个重要目标。

　　其三，是看好邮储银行本身。邮储银行具有成立时间短、历史包袱轻的优势；邮储银行又是中国网点最多的商业银行。截至今年一季度末，该行共有40057个网点，其中31756个网点是代理的。同时，中国邮储银行拥有最优异的资产质量和拨备覆盖水平。截至2016年3月31日，该行的不良贷款率为0.81%，显著低于四大国有行1.73%的平均水平。而拨备覆盖率为286.71%，显著高于四大国有行。其存贷比于今年3月底为39.6%，在H股上市银行中为最低，有足够的空间来扩大其利息收入。

　　此外，邮储银行机构投资者队伍的实力也很可观。邮储银行引进的十家战略投资者包括了瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通、FMPL、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯等中外机构投资者，这其中的每一家都实力雄厚，对于增加投资者的信心显然是有利的。

　　□皮海洲（财经评论人）