中小企业可拿“仁智油服诉讼案”照镜子

　　一家之言

　　工程款纠纷所暴露出的经营缺陷，是仁智油服遭遇当下境况的深层原因，其教训是包括A股上市公司在内的国内中小企业所应当吸取的。

　　中石化下属公司遭仁智油服起诉。10月19日消息，因拖欠工程款，中石化下属的中石化胜利石油工程有限公司西南分公司及其母公司被四川仁智油服起诉，后者系2011年在深交所中小板上市的上市公司。

　　因涉及原仁智油服董事长钱忠良去年被抓、原中石化油服公司总经理薛万东落马，两人出事时间接近，且中石化西南局的下属公司曾是仁智油服前身公司的最大出资方，此案备受关注和猜测。置此不论，单就本案来说，从商业基本规范出发，理清其间的是非曲直，或对与仁智油服类似的中小型企业的经营有镜鉴意义。

　　首先，仁智油服与中石油下属公司产生纠纷，表面上看是后者拖欠工程款所致，而可能存在的深层原因是，仁智油服为后者提供服务，协议中标定工程服务费用的是一个不够公允的价格，导致后者存有疑义。仁智油服是中小板上市公司，坚持透明化的经营运作、以公允的价格提供服务、接受全体股东监督是其本分。然而，在现实商业环境中，一些中小企业由于在激烈的市场竞争中缺乏优势，在经营中的确常常出现规范度欠缺的状况，其背后的经营风险、可能导致的纠纷，则被严重忽视。

　　其次，仁智油服的经营过多依赖单一大客户，造成了其业绩低迷，以致面对纠纷时无力招架。仁智油服自去年以来业绩低迷，2015年该公司全年亏损9821.88万元，今年上半年亏损3407.32万元，由此看来，中石化胜利石油工程有限公司西南分公司逾期未付的7873.35万元的工程款，在很大程度上造成并加重了仁智油服的亏损状况。数据也显示，中石化西南石油局多年占据着仁智油服第一大客户的位置，即便是在2011年上市之后，仁智油服也有50%左右的业务收入来自前者。显然，这种依赖关系令仁智油服面对巨额的工程款拖欠时深陷泥潭，一旦亏损局面延续下去，企业被ST乃至退市的风险都将暴露出来。

　　企业经营不应过多依赖重大客户。资本市场非常重视企业经营依赖大客户的情况，例如在IPO审核方面，重大客户依赖虽然不构成对IPO的绝对限制，但却是重要的风险审核因素，IPO中介机构和证监会发审委都会给予重点关注。而在银行业，为规避非系统性风险，控制贷款集中度，对单一企业的贷款限制在其资本总额的一定比例之内也是行业惯例。企业经营需要适应多变的市场需求。而针对单一大客户的服务往往较为单一，虽然表面上看利于节省经营精力、控制综合成本，但这种策略实际上只是将经营精力转移到疏通和维护人事关系上，一旦客户方面发生人事变动或经营变故，赖于之前的关系，企业在议价能力上的短板就会凸显，至少在短期内，企业经营的稳定性会受到冲击。

　　在石油行业疲弱的市场环境下，去年仁智油服原董事长被公诉，令仁智油服雪上加霜，而与中石油下属公司的工程款纠纷更令公司深陷泥潭、中小股东蒙受损失。应当看到，工程款纠纷所暴露出的经营缺陷，是仁智油服遭遇当下境况的深层原因，其教训是包括A股上市公司在内的国内中小企业所应当吸取的。

　　□杨国英（中国金融智库研究员）