乐视股价下跌因市场“画像”不清晰

　　公司观察

　　乐视股价的暴跌，或许是个偶然事件，但乐视需要在主营业务上更加突出，如此才能获得更为广泛的市场认可。

　　乐视网11月3日股价暴跌7.49%，若按公司股票当天收盘价计算，一个交易日下来，公司总市值已大幅蒸发近66亿元。有关谁在砸盘，市场上也有诸多猜想，但无论是所谓国家队减持、机构集体卖出还是牛散卖出，以及是否存在大盘相对稳定、部分乐视机构投资者乘势减持的因素，至少反映出，乐视在投资市场的行情有所衰退。

　　外界对于乐视一直存在“看不懂”的争议，乐视这几年来布局甚广，无论是电视、手机、汽车、商业地产都在涉入，尤其是近期，乐视宣布旗下第七大生态——乐视金融亮相，却遭到舆论手中没有正规金融牌照、何以在金融领域大展手脚的质疑，说明市场对于乐视的跨界战略存疑。

　　更令人关注的是，乐视的资金链传闻频遭爆炒。从在美国投资汽车工厂受停工威胁，以及与北京国安足球俱乐部的迅速分手，都离不开一个“钱”字。虽然对于所谓拖欠供应商一百多亿的传闻，乐视迅速做出回应辟谣，但业界之所以始终围绕乐视的资金链做文章，恐怕还是对其经营模式和发展前景态度有所保留。

　　当然，乐视近年来发展速度还是较快的。近期乐视网发布的第三季度财报显示，报告期内，公司营业总收入达到167.95亿元，较去年同期增长100.54%，其中终端业务和会员及发行业务的收入均实现翻番增长。

　　不过也必须看到，乐视面临着多重挑战。比如乐视视频的战略模式，是在内容方面持续打通产业链，涵盖影视剧、电商、综艺，然而这其中无论哪一块领域都需要巨额投入。尤其是当下正进入视频红海时代，无论是BAT所撑腰的优酷、爱奇艺、腾讯视频，拥有雄厚的资金背景，还是目前井喷的草根视频创业者，包括一大批媒体界大腕创业的视频项目，都让这个市场进入混战状态。日前互联网周刊发布了《2016上半年中国分类APP排行榜》，乐视视频排在第四位，而且后面的搜狐、百度、暴风影业、土豆等追兵虎视眈眈，乐视如何冲出重围，业界正拭目以待。

　　至于电视、手机，乐视在市场占有率上尚属于第二三梯队，汽车、商业地产也处于试水阶段，这恐怕也是业界对其多元化发展褒贬不一的原因所在。毕竟，几乎所有成功的企业，都有业界公认的支柱产业，比如提起腾讯是社交和游戏，阿里巴巴是电商、支付宝，京东是电商加自建物流，华为是电信设备和手机。虽然各大互联网巨头也在推动横向和纵向联合和并购，涉及更多领域，但其发展根基依然来自于核心营业。

　　而截至目前，乐视是一家市场画像不够清晰的企业，它不是典型的技术驱动型企业，也不是产品主导型企业，与传统的销售驱动型企业也存在较大差异。也因此，乐视所提出的“生态化反”或许是一种超前理念，但显然还需要更多的业绩来加以支撑。

　　总之，乐视一贯是采取做跨界增量的概念，但客观而言，市场最终要看企业的终端输出。乐视股价的暴跌，或许是个偶然事件，但乐视需要在主营业务上更加突出，如此才能获得更为广泛的市场认可。

　　□远山（财经评论人）