美国大选 + 深港通 A股何去何从？

　　谈股论市

　　A股对于美国大选以及深港通等重大事件的影响表现出内外有别特性，是由其目前所处的环境所决定的。

　　周二上证指数上摸3156.88点，创出今年下半年新高。不断刷新的高点，已成近期A股市场最大看点。自年初以来A股频频在3000点上下反复震荡，具有“风向标”之称的上证指数能够创出新高，背后的意义显然不言而喻。

　　虽然远隔重洋，但美国大选无疑是A股投资者关注的焦点，而这在此前却是没有过的。个中原因在于，由于政见不同，希拉里与特朗普其中一人的当选会产生不同的结果。据媒体报看，特朗普唱空美国经济与美国股市，因此有分析称，如果特朗普当选美国总统，不仅美国股市会下跌10% 到15%，就是包括亚洲在内的全球股市都会下跌10%到15%。

　　因美国联邦调查局宣布重启调查希拉里的“邮件门”，导致特朗普民调不断上升，并大幅逼近希拉里。受此影响，美国三大股指道琼斯指数、纳指以及标普500指数上周出现全面下挫。而在日前FBI再次建议不就“邮件门”事件起诉希拉里后，周一美国三大股指全面反攻，涨幅均超过2%。可见大选对美股的影响之大。

　　美国股市走势对身处亚太的日本、韩国等股市具有足够影响力，若说美国大选对A股丝毫没有影响显然有点绝对，但影响力要小得多却也是不争的事实。比如自 A股诞生以来，已历经多次美国大选，往往是他选他的，A股依然我行我素。这一切，是由人民币还没有实现自由兑换，A股市场还没有全面对外开放所决定的。显然，一个较为封闭的A股市场，是不可能被美国大选这样的事件所左右的。这亦凸显出A股市场对境外重大事件反应不敏锐与“排外性”的一面。

　　但发生在A股市场本身的重大事件，其结果当然不一样。比如2014年沪港通开闸启动，沪深股市自当年7月份开始走出一波久违的反弹行情，后在政策助力下，反弹演变为反转，一轮牛市亦悄然而至。很难想象，如果没有沪港通的开闸，会有后来的牛市。

　　今年下半年以来上证指数持续走高，有股市经过长期下跌后的反弹因素，有人心思涨的因素，当然也有深港通的因素。事实上，今年深港通会正式启动已非新闻，而且，监管部门对深港通的技术准备工作不断深入，多家券商启动账户开立业务等，客观上为深港通的顺利开闸创造了条件。随着深港通正式启动的日益临近，股市作出反应也很正常。因此，股指近期不断创出新高，并不值得大惊小怪。

　　A股对于美国大选以及深港通等重大事件的影响表现出内外有别特性，是由其目前所处的环境所决定的。今后，在QFII、RQFII以及沪股通、深股通不断为 A股引入境外资金，特别是在人民币实现了自由兑换，以及A股实现了与国际接轨的情形下，境况或许将变得不一样。这就要求A股自身有较强的抗风险能力，能够不为外界的影响所左右，最主要的是A股不能被别的市场牵着“鼻子”走。从这个意义上讲，从现在开始进一步完善我们的制度建设，练好“内功”，让A股变得更加强大又是何等的重要。

　　□曹中铭（财经评论人）