国海证券被罚 三项业务被暂停一年

　　5月25日下午，国海证券在上交所路演中心回答投资者提问时表示，若公司被正式采取行政监督管理措施，在相关决定正式下发之日起一年内，公司债券承销、资产管理、新开证券账户业务开展将受到不利影响。

　　上周五，证监会宣布，检查发现国海证券存在内部管理混乱、合规风控失效、违规事项多发等问题，拟对国海证券暂停资产管理产品备案一年、暂停新开证券账户一年及暂不受理债券承销业务有关文件一年。

　　国海证券周一收盘大跌5.01%。

　　据证监会公告，此次国海证券受重罚与去年末的“假章”事件有关。去年12月，国海证券原员工伪造印章签订债券代持协议的消息引发市场震动，涉及金融机构20余家，未了结合约金额约200亿元。

　　三项业务暂停一年，对国海证券影响有多大？分析认为，经纪业务尚有余地，债券承销业务影响可能最大。

　　经纪业务尚有余地，新增客源或“拱手让人”

　　证监会对国海证券的处罚之一是，暂停新开证券账户一年。据业内人士介绍，暂停新开证券账户，指的是新开的股东账户，并不限制在券商开设的资金账户，国海证券经纪业务仍有发展余地。

　　股东账户即证券账户按类别可分为上海证券账户和深圳证券账户，分别可交易上海证券交易所和深圳证券交易所上市的股票。由中国登记结算公司授权证券公司为客户办理。有了股东账户才能进行股票交易。

　　资金账户在证券公司开设，主要起存放资金的作用，并不在暂停新开的范围之内。据业内人士介绍，开过股东账户的“老股民”仍可以在国海证券开新户、转户。仅有资金账户不能进行股票买卖，但可以购买基金、国债或者券商理财。

　　新京报记者拨打国海证券客服热线咨询，客服称，目前仍能办理开新户业务，暂时不受影响。

　　券商营业部工作人员的薪金直接与开户数、客户交易金额挂钩，暂停新开证券账户一年，对国海证券营业部员工的打击较大。

　　记者致电国海证券多家营业部，对方均以内部合规为由拒绝接受采访。北京某大型券商营业部中层称，“这意味着新增客源都将拱手让人，未来一年很难产生新增业绩，内部竞争的重点将转移至老客户。”

　　从国海证券2016年年报披露的数据来看，2016年公司实现传统经纪业务手续费及佣金净收入8.6亿元，同比下降63%（这主要与A股市场交投清淡有关，属于行业平均水平）。经纪业务收入占到总营收的22%。

　　3月中旬，多份券商研报认为，2017年国海证券经纪业务营收将升至10亿元左右，升高依据为，“公司传统经纪业务的转型升级及网点的全国布局”。安信证券的一份研报指出，去年，国海证券的平均佣金率低于行业平均水平，低佣金加速了国海证券经纪业务拓展。据东方财富choice数据显示，去年国海证券股基交易额市场份额升至0.8%，行业排名上升6位至第35名。2016年公司营业机构总数已超过100家，其中广西以外营业机构达到41家。

　　资管业务运作违规，遭证监会“点名”

　　在证监会的行政监管措施事先告知书中，证监会指出国海证券“资产管理业务部门管理松散，员工激励约束机制失衡”、“资产管理业务运作违规，业务人员代签名、代盖私章现象严重”等。

　　据国海证券2016年年报显示，截至2016年12月31日，公司共管理26只集合计划、115只定向产品和9只专项计划，资产管理业务实现营业收入1.83亿元。虽然规模较小，但增长迅速，资管收入同比增长123.15%。

　　随着监管从严，金融去杠杆不断落实，依靠通道业务快速扩张的券商资管业务将面临转型。上海某大型券商研究所人士称，今年券商资管的总规模预计将萎缩，加之通道业务新规的出台，券商资管将提高主动管理类业务的比例。

　　Wind数据显示，去年以来国海证券共有10名投资经理离职，其中2017年以来离职就有4名。据媒体报道，国海证券假章门事件后，国海证券原有资管团队上下已被开除，目前新任多位投资经理来自申万宏源证券。

　　此前网络、相关媒体爆出“国海证券突发重大变故，被吊销券商资管牌照”的传闻。5月7日国海证券公告澄清。

　　债券承销业务受影响大，去年贡献23%营收

　　分析认为，对于国海证券来说，债券承销业务被暂停损失最大。2016年国海证券年报显示，去年实现营收38.38亿元，同比减少22.62%；实现净利10.16亿元，同比减少43.36%。中国证券业协会数据显示，2016年全国证券公司营业收入同比下降42.97%，净利润同比下降49.57%。国海证券两项数据均优于行业平均水平。

　　达到这一成绩，国海证券债券承销贡献的收入功不可没。

　　从年报披露的数据来看，债券承销翻倍带动投行业务收入高增。2016年公司实现证券承销业务手续费及佣金净收入13亿元，同比增长54%。其中，2016年公司债券主承销总额1029亿元，同比增长近2倍，债券主承销收入9亿元，同比增长164%，约占国海证券营收的23%。

　　根据年报，国海证券全年完成130家债券主承销项目，承销金额首次突破千亿。

　　从排名来看，2016年，公司股票及债券主承销金额排名行业第16位，债券主承销金额排名行业第15位，整体业务规模和行业排名提升。

　　北京某券商债券承销人员称，债券承销分三块，承揽、承做、销售，其中承揽和销售是重点。暂不受理债券承销业务，意味着已经承揽的项目会更换券商，跟国海证券说拜拜，承揽团队之前的工作相当于白干。原有项目会被其他券商挖走。

　　不光项目被挖走，债券承销人才也面临流动。上述人士称，债券承销人员的收入主要靠项目提成，底薪很低。没有项目可做，收入必然大幅下降。“比如原先超百万，如今只有十几万的话，难免人心思变。”

　　对于暂不受理债券承销业务有关文件一年的处罚，上述人士称“对国海证券来说，投行业务最赚钱的部分被砍掉了，明年业绩堪忧。”

　　国海证券5月22日在上证路演中心回答了部分投资者提问，国海证券称，“去年底发生张杨等人伪造公司印章私签债券交易协议事件后，在监管部门的指导下，公司组织开展了全面自查自纠，从合规管理、风险控制、制度建设和员工职业道德风险管理等方面进行整改优化。”

　　对于三项业务被暂停，国海证券称：“若公司被正式采取上述行政监督管理措施，将对公司债券发行承销、资产管理和零售财富等相关业务造成一定影响。公司将整合资源，努力在各条线增收节支，最大限度降低本次监管措施带来的负面影响。”

　　新京报记者 王全浩