70位投资人心中的创业机会与陷阱

　　9月18日，新京报寻找中国创客第三季年度路演将正式启动，10场分领域路演将在北京举行。徐小平、阎焱、俞敏洪、毛大庆等多名导师和超过100家投资机构的创始人、合伙人将亲临现场担任路演评委，在交流提问、打分等环节后，他们将从约200家入围路演的创业公司中选出年度40强。

　　在路演前，寻找中国创客邀请了各个路演场次的嘉宾评委，对不同领域和赛道的现状进行了判断，同时预测了未来半年的趋势。文娱、互联网影视、智慧城市、新零售+平台、前沿科技、大健康、互联网教育、企业服务、消费升级和互联网金融，十个细分领域中哪个赛道会优先跑出来？哪些项目最有可能夺冠？看看评委们怎么说。

　　【文化娱乐】

　　短视频、垂直社区消费变现将加速

　　华映资本合伙人刘献民：

　　我持续看好线上内容消费这个大领域，这里面包括线上内容（网剧、网络电影、综艺、短视频、动漫等）的生产、传播。随着技术创新和用户付费习惯的养成，当前国内外市场在线上内容的发展都非常迅速，对传统内容消费方式产生了很大的冲击。

　　未来半年内，文娱领域可能的变化是市场将出现一些新的形式或者模式，比如现有平台的视频化发展，比如网络内容消费的继续快速增长，带动内容生产的进一步发展，线下文化消费的进一步增长。

　　莲花资本创始合伙人邱浩：

　　我们现在聚焦和看好泛娱乐这个赛道。目前阶段看好的场景主要是三种：首先是垂直社区，用优质内容切入垂直人群，如利用微博微信群小程序，建立针对垂直人群的社区，利用电商、知识付费、会员付费等直接对垂直人群变现。比如《咋整呢呵呵》就是用强医美内容切入医美人群。

　　其次是短视频社区，利用UGC，面对缺乏社交表达的人群建立短视频社区，比如快手，抖音。除了以上两点，我们还看好对实时互动场景的探索，比如狼人杀，真心话大冒险等。在泛娱乐领域，半年内优质的IP内容，无论是短视频还是长视频将继续是各大平台追捧的重点。

　　【互联网影视】

　　生成、运营IP能力将是取胜关键

　　乾元资本创始合伙人、中国母基金联盟副秘书长梁霄：

　　乾元资本对于泛娱乐领域是按照IP的生成层、运营层和变现层去划分投资逻辑的。在IP的生成方面，我们对ACG中漫画、动漫尤其是国漫非常关注；对IP生成环节中加强转化、编剧的能力也很看重，这是整个产业链的瓶颈，做好了就是爆发点。

　　运营方面我们看好剧集发展，尤其是符合90、95后观影习惯的题材；变现层方面，游戏已经被大平台渠道垄断，我们转而关注线下赛道和场景，比如线下演艺和实景娱乐。

　　在监管完善的基础上，明年上半年会陆续有做优秀内容的新秀企业登陆A股市场，这将传导到前面的中早期投资领域。很多投资人会从传统TMT领域投资转向内容领域，这方面的投资从早期到Pre-IPO都会迎来一波资本盛宴。内容投资的加大将大大带动消费，成为消费升级的最大驱动之一。

　　梅花天使创始合伙人吴世春：

　　我看好那些能真正沉淀用户的平台，以及能够持续将影视作品打造成强大IP的团队。取胜的关键点在于项目方的这两种能力有多强。

　　未来，爱奇艺、腾讯视频等大的视频平台在互联网影视领域内的影响会越来越大，它们会逐渐控制互联网影视产业链的各个环节，越来越多的综艺、网大等都是在这些平台上孵化出来。

　　【智慧城市】

　　新能源车不能只是汽油车的“电动款”

　　信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌：

　　我比较看好新能源汽车制造、相关核心原件供应商和无人驾驶。

　　整车制造领域目前主要有北汽为代表的传统厂商和蔚来、车和家为代表的互联网企业。胜出的关键在于谁能在解决好充电焦虑等问题的前提下，造出满足城市主流人群的特色产品，而不只是传统汽油车的“电动款”。

　　未来半年至一年将是智能汽车领域的关键期，一来目前市场上主流新能源汽车厂商都会推出主力量产车型，其市场表现将决定之后较长时期新能源汽车领域的市场格局。围绕汽车智能相关的汽车分时共享将迎来高速增长期，共享租车将大大改善汽车使用中存在的严重供需矛盾，在最小的环境和道路资源压力下成就都市人的汽车生活梦想。

　　熊猫资本合伙人李心毅：

　　出行领域有很多机会，我们最近十分看好农村地区的出行市场。农村出行的诉求和城市上是完全不同的，在农村有很多实用性的需求，除了单纯的出行外还有农用等。其次，农村和城市用车的场景也是不同的，在维修使用和售后维护、成本结构也不同。

　　现阶段在传统汽车之外，新能源汽车也在源源不断地出现，农村地区的环境虽然更复杂，但是更加封闭，有着天然的新能源汽车的使用场景，取胜的关键在于能否真正理解农村用户的需求，创业者们能不能去理解这些需求并设计出相应的产品。

　　【前沿科技】

　　金融支付场景人脸识别要更加谨慎

　　元璟资本合伙人刘毅然：

　　现在来看，在人工智能领域，图像和语音识别是已经被验证的两个赛道，未来这两方面很有可能率先迎来商业化应用。

　　语音在卧室和车载这两个场景里面，最有可能找到突破机会，因为这是人们不看手机最多的两个场景。而人脸识别能否出现成熟应用，仍然需要看场景，我更看好一些对效果要求不那么高的场景，比如消费、娱乐，而对于准确率要求极高的金融支付等领域需要更加谨慎。

　　在我们看来，未来AI要进一步普及，必须符合本地化、小型化的要求，把算法做进芯片，让处理器可以独立、低功耗地承担人工智能的功能，满足正常场景需要，形成更多物联网的应用场景。

　　云启资本执行董事陈昱：

　　目前我们看好人工智能在医疗、出行等垂直领域的应用，以及云计算普及后在PaaS层和SaaS层的各类应用。取胜的关键点在于找到差异化的竞争方式，同时团队要有过硬的技术水平、对行业深刻的理解和高效的商业落地能力。

　　比如在PaaS的层面，未来半年随着国家网络安全法规的落地实施，云安全可能会是一个重要的发展趋势，各级政府部门和重点国有企业都会拥有更多的网络安全预算，而云计算的发展让网络边际变得模糊，传统的防火墙模式已经不能满足所有需求。

　　【新零售】

　　无人货架做得越大越可能亏损

　　熊猫资本合伙人毛圣博：

　　新零售、新消费，其实就是时代的变迁。无人货架本来是想让商品离消费者更近一步，去中心化，但离散分布所带来的物流、损耗、BD等各种成本的增加最终会导致规模不经济，也就是说做得越大越可能亏损。

　　新零售并不存在线上与线下的区别，不管线上还是线下，都是流量乘以转化率，只是投入和产出比的计算，本质上没有太大差别，可能唯一的差别在于将带来一波新品牌的崛起。对VC而言，投品牌很慢，这是弊端，但万事也不是绝对的，如果VC去投品牌，在某些领域或许还有机会。

　　山行资本投资总监穆楠：

　　新零售目前比较火的是“无人零售”，但零售的本质终究是成本、效率、体验三者的结合。

　　无人零售备受资本和媒体关注得益于两点，一是物联网与视觉识别等AI技术的发展，无人零售可以从概念落地；二是消费者“选择过剩”，需要更加个性化、高品质商品。另外，目前无人零售店还没有大规模落地，在诸如精确识别、防盗等还没有完成行业考验，所以无人零售目前还在幼儿园阶段。无人零售模式想要更好的落地，需要易复制，运营成本、盗损率低，商品品质高，周转快。

　　【大健康】

　　急需数字化健康管理、慢健康管理的服务型公司

　　复星同浩资本创始合伙人、总裁刘琦开：

　　我们看好的赛道有医疗器械、精准医疗领域、机器学习和医疗产业相结合。一是判断技术是否是创新型；二是技术的可行性，是否遵循临床医学和循证医学，经受得住医学本身的验证；三是团队的经验和团队商业化的能力。

　　今年，整个资本市场回归理性，创业也会回归医疗本质。随着社会环境的变化，运动、亚健康、慢病将受到重视，数字化健康管理、慢健康管理在未来急需有益的技术服务型公司。

　　将门创投创始合伙人、CEO高欣欣：

　　我看好技术创新在健康领域里的应用落地。AI在医疗领域里有太多可以发展起来的应用场景，比如医疗影像、手术机器人、药品研发方面等。但是因为医疗关乎生命，所以从尝试到真正投入使用时间会很长，会特别慎重，即使是技术一梯队的创业团队也很难进入。

　　峰瑞资本创始合伙人李丰：

　　我们看好的方向和场景很多，有些已经成为投资热点，如基因测序、无创产前检测（NIPT）；有些在国内才刚刚开始，比如和医院相关的连锁服务、基于小分子的新药研发、免疫疗法等。此外，中高端医疗器械的国产化，以及利用基因数据来进行筛查，包括利用计算平台进行药物蛋白的筛选，这些都是比较好的方向。

　　【互联网教育】

　　在线教育直播赛道将出现爆发性增长

　　真格基金合伙人郑朝予：

　　互联网教育现在被两个因素影响：一是政策原因。国家的《民办教育促进法》推出后，为公立教育的民办教育多元化的补充指明了方向；二是技术原因。目前在线直播的教育服务兴起，无论是K12、英语培训还是职业教育，直播都成为了主要的技术手段。同时家长孩子素质教育的期待越来越高，这也将成为很好的赛道。在教育领域，制胜的关键还是用户导向，必须高效率的满足用户需求。

　　未来最近这半年，在线教育的直播赛道上将会出现爆发性增长，技术性的进步打掉了时间空间的维度，效率更高，成本更低，应用领域非常广泛。

　　大河创投创始合伙人张翊钦：

　　我们坚定地看好民办教育产业的发展，预计未来几年很快将超过万亿规模。在判断细分赛道投资价值的时候，考虑到教育的特殊性，我们非常看重政策的导向。《民办教育促进法》的三审通过，未来几年的教育资本化格局也基本确立。幼教、K12培训和职业教育是新民促法受益最大的领域，也是我们最看好的教育赛道。

　　在幼教行业，品牌化连锁经营是资本化的必经之路，上市及并购会成为行业主旋律。在K12在线教学领域，保证教学效果的同时控制好获客成本，保证续学率和转介绍率的公司有机会脱颖而出。此外，考虑到中职未来或将全面免费，资本必然导向高职学历教育领域。

　　【企业服务】

　　团队差异化技术和商务能力缺一不可

　　祥峰投资合伙人朱嘉：

　　云计算和大数据是我们今年重点关注的大赛道。在云计算方面，企业的核心业务私有云化、辅助业务公有云化的趋势很明显，大数据也在金融、地产、公安、政府、运营商持续产生价值。从底层的分布式存储、软件定义网络、计算加速引擎，到中间层的Docker PaaS平台、Hadoop数据分析平台，到上层的各种SaaS服务（例如线上反欺诈服务），都是我们看好的赛道。

　　对这类的项目，创业团队的技术和商务能力缺一不可。技术要有明显的差异化，团队中如果有一个很有经验的销售合伙人，即便在早期也可以更清楚市场的需求。

　　英诺资本投资总监周全：

　　目前处于大数据爆发时代，智能手机等智能可穿戴设备，物联网各种传感器，智能汽车及车联网，围绕着人们每时每刻都在主动或被动的产生大量数据。

　　大数据在寻根溯源、节约资源、提高效率方面都能发挥巨大作用，它在未来会和寻常使用的技术一样深入各行各业。从热潮到稳步发展。通过大数据与AI的黄金搭档，我们正在进入大数据技术的“收获”阶段，其潜能将非常巨大。

　　【消费升级】

　　一线城市已从“吃喝玩”上升到高层次精神娱乐

　　春晓资本投资合伙人何文：

　　消费升级是分层次的：因身处不同城市和地域，有着不同的收入水平，这些差异使得人们处在马斯洛需求三角形的不同位置，所有需求都在升级。

　　如果按地域划分，在一线城市，人们的消费升级已经从“吃喝玩”上升到更高层次的文化娱乐、高端消费品领域。随着二三线城市人口收入水平不断提升，一线城市连锁的餐饮品牌，开始在二三线城市布局。春晓资本现阶段也比较看好满足于二三线核心城市人群，定制化生产的“衣食住行”领域消费品和服务，比如新兴的渠道便利店和餐饮店，也包括消费品本身。

　　随着营销渠道越来越丰富，新的产品可以更加便捷地触达消费者，因此“产品本身足够好”变得更加重要，这也是项目制胜的关键点。需要消费升级领域的创业项目不断去挖掘和满足人们对品质、个性化、精神层面的需求。

　　君联资本执行董事邵振兴：

　　这一轮消费升级的内涵主要是服务的升级，具体需要从几个维度来解读：消费需求从物质转为精神；消费主力人群为80后和90后；地域上从一二线向三四线延伸。君联看好的领域包括文化娱乐、运动休闲和生活方式。项目取胜的关键点在于，事为先、人为重。

　　【互联网金融】

　　风险、信用管理类项目将受青睐

　　信天创投合伙人蒋宇捷：

　　我们看好互联网金融的新技术和新场景。新技术包括大数据、人工智能、区块链等等，技术公司通常在大数据、人工智能等领域具有较强的核心技术能力，通过新技术解决金融里安全、隐私、反欺诈、风险定价等等关键问题；新场景则让以往复杂的金融需求变得更加自然。金融场景公司则通过服务中小企业，满足客户业务需求，从业务场景中识别金融需求，有机会成为优质金融资产的重要来源。

　　现金贷行业会受到更严厉的监管，如果新资金停止进场可能引发行业大规模逾期；催收行业会迎来周期性发展的机遇，存在信息化和智能化的强烈需求；区块链技术将会被广泛采用，数字货币会受到世界上越来越多国家的认可。此外，金融监管科技将会成为一个新的热点。

　　创世伙伴资本创始主管合伙人周炜：

　　相比互联网金融，我更认同创新金融的说法。过去两年这一领域创业项目野蛮生长，金融市场产生大量的风险，而新技术则放大了风险。

　　金融的本质是对风险和信用的管理，所以这一领域的创业者应该在金融的基础上谈创新，对风险和信用有很强的认知，对大数据、人工智能等新技术有很强的应用。鉴于以上原因，我们看好对风险和信用做管理的创业项目，这也是创新金融取胜的关键。

　　目前渠道在金融领域的作用已经在减弱，优质的金融产品供给不足。基于此，未来创业者会对用户理解得更深，金融和新场景、新行业也将结合得更深，比如保险与共享单车结合产生新的产品。

　　统筹 张皓月　新京报记者 张皓月 闫妍 曹忆蕾 刘娜 蔡浩爽 马芊 刘景丰 薛星星