“最赚钱高铁”上市系A股不可多得的白马蓝筹股

　　谈股论金

　　京沪高铁上市还创下了23天闪速“过会”和近年来发行市盈率超23倍的新纪录，给了市场和投资者更多想象空间。

　　1月16日，京沪高铁在上交所科创板上市。作为“中国最赚钱的高铁”，京沪高铁上市首日表现极为亮眼：发行价4.88元，开盘价5.86元，随后迎来顶格涨停，涨幅43.24%，股价达6.99元，一度被临时停牌。

　　对铁路运输、特别是高铁运输来说，多数地方都是不赚钱的，甚至亏损额较大。但是，京沪高铁是个例外，不仅盈利，而且盈利能力较强。数据显示，2016年至2019年前三季度，京沪高铁实现归属母公司股东的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.2亿元。京沪高铁上市还创下了23天闪速“过会”和近年来发行市盈率超23倍的新纪录，给了市场和投资者更多想象空间。

　　显然，京沪高铁的上市，又将给A股送上一个真正的白马蓝筹股，且是一只可持续发展能力很强的白马蓝筹股。从广大居民的选择来看，高铁成为出行首选。特别是京沪沿线，都是经济相对比较发达的地区，人口流动很大，往往京沪的人流也很多，根本不缺客源。我们甚至设想，随着高铁发展速度的不断加快，京沪之间很有可能出现第二、第三条高铁，以缓解京沪两地的运输压力。

　　这也意味着，京沪高铁上市后，在业绩上是有持续支撑的，投资者大概率会把京沪高铁作为长期投资的选择。

　　对京沪高铁可能带来影响的，或者投资者应当注意的，主要有这样几个方面。首先是安全。对高铁来说，安全绝对是第一位的。因为，高速运行的列车，决不能有任何闪失。任何一点缺陷，都有可能带来巨大伤害。曾经有过的重大事故，也给高铁留下了巨大的痛。所以，京沪高铁必须树立安全是生命线这一思想，时刻绷紧安全这根弦，不在安全问题上抱任何侥幸心理，也决不在安全问题上出现任何差错。

　　其二是服务。服务也是高铁的一条生命线，没有良好的服务，就没有高铁持续的效益。没有良好的服务，就无法吸引旅客。从目前的情况来看，京沪高铁的服务总体还是令人满意的，广大居民也是愿意乘坐京沪高铁的。但是，也存在车上餐饮价格偏高、质量不佳等方面的问题，乘客对京沪高铁的餐饮并不是很满意，甚至不如普通列车的餐饮好。如何在服务上下功夫，对京沪高铁来说，也很重要。

　　第三是经营。京沪高铁的盈利模式，主要是靠客座率。高客座率是京沪高铁利润的主要来源。但是，舆论和公众对京沪高铁的票价，也是有些议论的，希望能够降低票价。很显然，要想降低票价，就必须提高其他方面的盈利能力，有新的利润增长点。不然，是很难保持京沪高铁的可持续发展的，尤其是盈利能力的可持续。所以，必须在经营能力的提升方面下功夫，增加一些可以补充的经营项目。这一点，对京沪高铁非常重要。

　　第四是改革。可以预料，随着经济体制改革向纵深推进，铁路领域的改革也将持续深化，国有独资的格局早晚会打破。关键在于，改革的力度有多大，现有的垄断格局会不会被打破，京沪高铁会不会引进战略投资者，引进什么样的战略投资者，等等，也是非常重要的。毕竟，持续垄断对市场化改革是有影响的，也是不利于京沪高铁成为真正的市场化主体的。没有市场化意识，就很难在经营上有大的突破。

　　即便如此，我们认为，京沪高铁仍然是未来A股市场不可多得的一只白马蓝筹股，是一家可以信赖和长期信任的公司。特别是上市以后，可以募集到一大笔资金，对于减少公司的债务、进一步提升公司效益，将发挥非常重要的作用。在这样的情况下，能否在票价方面有所动作，是一个值得关注的问题。至少，可以在淡季时降低票价，以应对舆论和公众的票价诉求。

　　□谭浩俊（财经评论人）