设立北京证券交易所，为“两区”建设注入新动力

　　■ 社论

　　这不仅可以为北京“两区”建设注入新动力，也为进一步完善我国资本市场体系打下更为扎实的基础。

　　9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞时强调，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

　　“设立北京证券交易所”，意味着我国在加快推进资本市场改革层面又迈出了重要一步。这不仅是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，也是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。

　　与此同时，这也是推动北京“两区”建设的重要举措。对北京而言，要想推动“两区”建设、构建新发展格局，搭建更为开放的平台就成为必要的选择。也因此，设立北京证券交易所，必将为构建更为开放的国家服务业扩大开放综合示范区和自由贸易试验区注入澎湃动力。

　　中小企业是“两区”建设过程中不可或缺的力量，也是推动国民经济发展、活跃市场经济、解决就业问题以及促进科技创新的基础力量。但长期以来，中小企业融资难、融资贵的问题始终未能得到很好的解决。虽然其中的原因有多种多样，但资本市场发育不够完善，导致企业特别是中小企业直接融资比重过低，无疑是其中的重要原因之一。

　　2012年，全国性场外交易市场，也即全国中小企业股份转让系统在北京成立。该市场的功能虽然被明确为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务，同时也被业内人士称为“北京证券交易所”，但主要还是从事新三板中小企业股份的场外交易。

　　新三板自运行以来，通过不断的改革探索，目前已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。2019年以来，证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措，激发了市场活力，取得了积极成效。

　　特别是精选层设立一年多来，总体运行平稳，各项制度创新初步经受住了市场考验，吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易，为进一步深化改革、设立证券交易所打下了坚实的企业基础、市场基础和制度基础。

　　此外，北京作为创新高地，拥有众多名校和一流的科研机构，是很多科技企业的摇篮，在新形势下，随着一系列改革举措的推进，必将助推更多的创新型中小企业的“出生”与“成长”，这些企业今后都将成为助推“两区”建设的重要组成部分。在此基础上，设立北京证券交易所则正好为这场改革打下一记“强心针”，也是加快构建新发展格局、推动“两区”建设的时代要求。

　　按照证监会的最新设想，设立北京证券交易所的主要思路是，在严格遵循《证券法》的前提下，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。

　　此外，突出与沪深两个市场相区别的产品特色与区域特色，进一步强化对中小企业的金融服务。从制度设计出发，北京证券交易所未来的市场运行、投资者结构、主要基础制度安排等都有着显著的中小企业特色，与沪深交易所差异明显，从而有利于形成我国证券交易市场“三足鼎立”的格局。

　　由此可见，设立北京证券交易所，是在原有基础上更高质量发展和更高层次的创新。可以预想，随着北京证券交易所的设立，资本市场助力中小企业的力度和范围将得到大大加强，不仅可以为北京“两区”建设注入新动力，也为进一步完善我国资本市场体系打下更为扎实的基础。