复星国际：中国未来的巴菲特？

　　■ 投资观察

　　如果问中国有没有类似巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，答案目前只有一家，而且体量已不小，这就是中国最大的综合类民营企业复星国际。在2013年的年报上，复星国际提出的公司愿景是：成为植根中国，以产业为基础，以保险为核心，拥有综合金融能力的全球一流投资集团。

　　复星国际是在香港上市的内地企业，业务分为四大板块，分别是保险、产业运营、投资和资本管理。其中，产业运营板块包括医药健康板块复星医药，房地产板块为复星地产，钢铁板块为南京钢铁，矿业板块为海南矿业。

　　复星一直在公开场合说巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司是复星的榜样，并一直在学习巴菲特用保险资金低成本模式投资。

　　事实上复兴这几年的拓展道路也是这么走下来的，今年年初，复星收购了葡萄牙最大的保险公司——葡萄牙储蓄总行保险公司80%的股权。而最近的一年多以来，还做了几项大型并购及投资，如用7.25亿美元买入第一曼哈顿广场100%股权，买入伦敦金融城，以9850万欧元投资德国私人银行BHF19.1%股权，投资马来西亚餐饮集团食之秘成为第二大股东，投资66.1亿日元收购日资产资管公司IDERA的98%股权，对法国连锁旅游度假村地中海俱乐部（CLUB MED）私有化。6月23日，复星宣布，将投资美国电影公司Studio 8，此举也成为继万达收购美国AMC院线之后，中国资本进军好莱坞的又一“壮举”。看复星的投资路径和速度，仿佛世界信手拈来，不过，这似乎与巴菲特风格有着不小的差异。

　　巴菲特的伯克希尔尽管体量已非常庞大，但是所投资的企业绝大部分都在美国本国，就连在中国这个冉冉升起的投资沃土上，巴菲特也只持有比亚迪，并且多次解释专注美国本土企业的最大原因是基于了解。那么复兴在全球的投资并购之路，如何规避国家与地域等长期客观存在的投资并购之痛？

　　复星的保险布局除了海外并购其他乏善可指，众所周知中国的保险行业正进入快速增长周期，如果能扎根中国，能享受保险行业高速发展之红利，而欧美的保险行业已相对成熟，海外收购是否是一正确的发展战略？

　　在复星业务占比较重的产业运营板块中，钢铁、地产、矿业均属于重资产企业，并且是典型的强周期性行业。

　　目前中国房价高企，特别是植根于二三线以下的中小房地产企业风险颇大，而复星地产正在此队列之中。

　　复星医药虽然规模不小，但是缺乏有竞争壁垒的明星产品，繁多的产品线是否是一件好事？

　　当然，投资没有永远的标准路径，哪怕复星和伯克希尔的发展路径相斥，哪怕在投资的道路上总有意外和超越，仍然由衷期望中国的投资公司能平稳发展。

　　□刘丽娟(财经评论人)