人们为何热衷去香港买保险

　　■ 宏观大势

　　香港保险公司吸引力在于：一方面，保费更低、分红收益却更好；另一方面，香港保险的开放度、包容性更好。

　　据英国《金融时报》7月31日报道，保险机构友邦香港的业务价值上半年飙升了60%，其中一个原因是内地客户的迅速增长。不过对于内地的保监会等金融监管当局来说，这里面也暗藏隐忧，因为香港保险已经成为人民币外流的一条渠道。

　　内地人在港买保险，银联卡是主要支付方式之一，今年以来，该方式被逐渐收紧，但并未全面叫停。目前，香港部分保险公司叫停了内地居民用银联网络直接支付保费，或者对刷卡次数、个别险种进行限制，但也并未成为业内通行的规定。这就意味着，通过银联卡购买香港保险仍然是内地居民“绕开外汇管制”对外投资的一条渠道。

　　金融监管当局并未对上述方式一堵了之，是值得赞赏的，因为从根本上讲，人民币外流宜疏不宜堵。首先，一堵了之的监管方式，最终往往很难奏效，也会因为是否具有合理性受到诟病。比如，对于有意购买香港保险的内地人来说，银联卡支付只是较为便利的支付方式，但并非唯一的支付方式，而越是大客户，办法往往越多，包括现金、支票、VISA、Master等在内的支付方式，都是常用的，只不过程序或简或繁。

　　其次，应该看到，在积极进行财富管理的意义上，国内的理财市场已经很难满足部分国人的资产配置需求。去年至今，中企的海外收购势头迅猛，究其实质，可以概括为国内资产荒的背景下，海外廉价资产的吸引力凸显，个人资产配置的逻辑也是如此。目前，一面是国内实体经济疲软、货币政策维持宽松格局，资产泡沫在股票、房地产等各类资产之间此起彼伏；一面是人民币已经进入中期贬值通道，美元、美股等外汇资产的吸引力持续增强。在这种情况下，必然有更多的个人希望实现全球资产配置。

　　正是在上述背景下，香港保险才受到了内地客户的热烈追捧。总的来说，相比内地保险公司，香港保险公司有更大的吸引力，一方面，香港保险公司的保费更低，分红收益却更好，背后原因有很多，比如香港保险公司的历史更为悠久，运作更为规范，保险资金的投资范围更广，因此盈利能力更好；另一方面，香港保险的开放度、包容性更好，比如，内地人可以直接用人民币购买，保单可以被银行认定为合格的抵押品，抵押后不仅可以进行外汇借贷，甚至可以实现外币变现。从内地客户购买较多的保险产品来看，以寿险、重大疾病险、储蓄分红为主，其中的储蓄分红尤其被大资金所青睐，作为国内存款利率较低和人民币渐进贬值下的选择，其合理性是很容易被理解的。

　　7月27日，国际货币基金组织（IMF）发布的《2016外部风险报告》指出，目前中国资本外流和储备水平已经开始稳定，外汇储备未来并无较大风险，6月份我国外汇储备的超预期反弹，也是可以佐证这一观点的有利迹象。在这种相对稳定的形势下，监管当局对于人民币经常项目下的合法流动可以积极引导，特别是要做好监管的本职工作，对海外资产配置进行必要的常识普及和风险提示，与此同时，则要充分尊重市场的自由选择，不可过多地加以限制和干预，否则干预的结果可能适得其反，使得不容易受到常规监管的地下金融活动更为失范。

　　□杨国英（学者）